20260307-国信证券-港股投资周报_港股市场大幅调整_能源板块领涨_14页_3mb

报告摘要

港股投资周报总结

核心内容概述

本报告总结了港股市场的近期表现、南向资金动态、投资港股公募基金的收益情况以及港股精选组合的绩效回顾。同时，通过创新高个股筛选方法，识别了当前市场中的热点板块和个股。

主要观点

1. 港股市场表现

宽基指数：本周恒生指数累计收益为 $-3.28%$，而恒生中型股指数累计收益为 $-4.62%$。
行业指数：本周能源业行业累计收益最高，为 $3.74%$，原材料业行业累计收益最低，为 $-7.79%$。
概念板块：彩票指数概念板块累计收益最高，为 $18.74%$；人民币升值指数概念板块累计收益最低，为 $-14.46%$。

2. 港股精选组合表现

本周表现：港股精选组合绝对收益为 $-8.24%$，相对恒生指数超额收益为 $-4.96%$。
本年表现：港股精选组合绝对收益为 $-0.92%$，相对恒生指数超额收益为 $-1.41%$。
历史表现：港股精选组合在回测期间（20100101-20251231）年化收益为 $19.08%$，相对恒生指数超额收益为 $18.06%$。

3. 南向资金动态

本周净流出：港股通累计净流出81亿港元。
近一个月：港股通累计净流入264亿港元。
今年以来：港股通累计净流入1515亿港元。
资金流入个股：腾讯控股、小米集团-W和中国石油股份流入金额最多。
资金流出个股：阿里巴巴-W、中国人寿和中国太保流出金额最多。

4. 投资港股公募基金表现

本周收益：港股通股票收益中位数为 $-3.34%$，投资港股的主动基金收益中位数为 $-4.42%$。
本年收益：港股通股票收益中位数为 $1.82%$，投资港股的主动基金收益中位数为 $0.71%$。
基金排名：本周平安港股通红利精选A、平安港股通红利优选A和中航恒宇港股通价值优选A排名前三；本年海富通海外精选、华安大中华升级A和富国红利精选人民币排名前三。

关键信息

港股精选组合策略简介

策略基于分析师推荐股票池，通过基本面和技术面双层优选，挑选出同时具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票。
组合在回测期间表现出色，年化收益 $19.08%$，相对恒生指数超额收益 $18.06%$。

平稳创新高股票筛选方法

筛选标准包括分析师关注度、股价相对强弱、股价路径平稳性、创新高连续性。
通过250日新高距离计算，选取在满足条件的股票池中排名前50%的股票。
本周中国石油股份等股票被筛选为平稳创新高股票，周期板块入选数量最多，达6只。

港股相关ETF申赎情况

截至2026年3月6日，A股市场共有186只港股概念ETF，累计规模达7272亿元。
规模排名前10的港股相关ETF包括富国港股通互联网ETF、华夏恒生科技指数ETF、华夏恒生互联网ETF等。
上周规模变动显示部分ETF出现净流出，如港股通互联网ETF净流出18.92亿元。

风险提示

市场环境变动风险：市场环境的不确定性可能导致策略失效。
模型失效风险：模型在样本外的表现可能与样本内存在差异。

总结

本周港股市场整体表现波动较大，能源板块领涨，而原材料板块表现最差。港股精选组合本周及本年表现均跑输恒生指数，但历史回测表现优异。南向资金本周净流出，但今年以来总体呈净流入趋势，其中腾讯控股、小米集团-W和中国石油股份为资金流入主力，阿里巴巴-W、中国人寿和中国太保为流出主力。公募基金投资港股表现分化，本周股票及基金收益中位数均为负，但本年整体收益相对稳定。创新高个股筛选结果显示，周期板块表现突出，部分股票如中国石油股份在本周创新高。投资者需关注市场波动及模型有效性，以合理配置资产。

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