20260307-东亚期货-股指期货周报_20页_1mb

报告摘要

本周全球股市普遍下跌，A股市场出现分化，价值风格和中大盘风格表现相对较强。市场受到美伊冲突加剧的外围利空影响，但“神秘资金”通过主题和行业ETF增持，对市场起到一定的支撑作用。此外，政策层面“十五五”规划《纲要（草案）》提出多项重大工程，为A股基本面改善和估值提升提供政策支持。

市场表现：全球股市普遍重挫，A股市场整体下跌，但价值和中大盘风格相对强势，TMT行业领跌，而石油石化、煤炭、公用事业等行业逆势上涨。
资金流动：融资余额减少161.34亿元，融券余额增加9.09亿元，显示市场情绪偏弱。规模指数ETF净赎回，而主题和行业ETF净申购，策略和风格ETF净赎回，资金偏好向特定行业倾斜。
估值分析：核心资产（如上证50、沪深300）PE-TTM估值相对较低，仍具配置价值。中证500和中证1000估值较高，接近历史高位。
政策支持：中国“十五五”规划《纲要（草案）》提出6大领域共109项重大工程，其中28项聚焦新质生产力发展，为A股提供长期基本面支撑。
宏观环境：中国长短利差缩小至0.4894%，人民币汇率先贬后升，收于6.9093。美国制造业和服务业PMI数据整体偏弱，但非农数据出现负增长，显示就业市场承压。

万得全A指数：本周下跌2.3%，市场整体承压。
行业表现：TMT行业领跌，石油石化、煤炭、公用事业等行业逆势上涨。
股指现货：
- 上证50：2992.70
- 沪深300：4660.44
- 中证500：8360.33
- 中证1000：8248.86
股指期货主力合约：
- IH：2990.0
- IF：4646.0
- IC：8322.6
- IM：8211.8
基差情况：
- IH：-2.7
- IF：-14.44
- IC：-37.73
- IM：-37.06
估值数据：
- 上证50 PE-TTM：12.19（五年分位81.90%）
- 沪深300 PE-TTM：14.86（五年分位89.26%）
- 中证500 PE-TTM：40.80（五年分位98.43%）
- 中证1000 PE-TTM：50.71（五年分位98.18%）
股权风险溢价：
- 上证50：6.87%
- 沪深300：5.27%
- 中证500：0.89%
- 中证1000：0.22%

成交额：万得全A日均成交额26446.19亿元，环比增加2043.26亿元。
换手率：平均换手率2.24%。
融资融券：融资余额减少161.34亿元，融券余额增加9.09亿元。
ETF流动：
- 规模指数ETF净赎回1,442,295万份
- 主题和行业ETF净申购2,829,435万份
- 策略和风格ETF净赎回43,630万份

“十五五”规划：提出6大领域共109项重大工程，其中28项聚焦新质生产力发展，23项围绕现代化基础设施体系，9项促进城乡融合发展，25项保障和改善民生，18项推动绿色低碳转型，6项聚焦重点领域安全保障。
宏观数据：
- 美国2月标普全球制造业PMI终值：51.6（预期51.8，前值51.2）
- 美国2月ISM制造业PMI：52.4（预期51.8，前值52.6）
- 中国2月官方制造业PMI：49（预期49.1，前值49.3）
- 中国2月RatingDog制造业PMI：52.1（预期50.2，前值50.3）
- 中国2月RatingDog服务业PMI：56.7（预期52.3，前值52.3）
- 美国2月ADP就业人数：6.3万人（预期5万，前值1.1万）
- 美国2月非农就业人口：-9.2万人（预期5.9万，前值12.6万）
- 美国2月失业率：4.4%（预期4.3%，前值4.3%）

3月2日：
- 伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，中方敦促各方停止军事行动。
- 特朗普称可能解除对伊朗制裁，但伊朗表示不会与美国谈判。
3月3日：
- 高盛报告指出中国AI产业具备独立投资价值，配置比例偏低。
3月4日：
- 伊朗最高领袖选举可能推迟，安全措施升级。
3月5日：
- 国务院总理李强提出2026年经济增长目标为4.5%-5%。
- 国家发改委表示将设立国家级并购基金，撬动超1万亿元资金。
- 推进“十四五”规划109项重大工程，预计投资超7万亿元。
3月6日：
- 央行表示将灵活运用降准降息工具，引导利率下行。
- 国家金融监管总局提出多渠道补充银行资本。