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晨会集萃总结

核心内容概述

本晨会集萃涵盖多个行业及公司，重点推荐与分析内容丰富，包括光电子、海外科技、有色、钢铁、建材、农业、汽车、金融工程及策略分析等。整体上，市场呈现牛市趋势，各行业在政策支持、技术革新和市场供需变化中均有显著表现。

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主要观点与关键信息

1. 光电子产业

• 国家发布光电子产业五年规划，推动中国光电子企业崛起，战略地位显著提升。
• 光纤光缆板块聚焦研发，超低损光纤市场空间广阔，成为未来发展的重点。
• 光器件板块竞争激烈，具备高速模块设计封装能力及光芯片生产能力的企业将受益，重点推荐亨通、中天、烽火、杭电、通鼎、光迅、中际。

2. 海外科技

• 英伟达在CES前哨发布Xavier芯片，助力无人驾驶“黄金十年”布局。
• 产品包括DRIVE Pegasus（L5级自动驾驶计算平台）、DRIVE IX（AI应用软件环境）和DRIVE AR（增强现实开发套件）。
• 强调“游戏业务稳增长+数据中心AI爆发+自动驾驶长期接力”三方面齐发力，AI立夏开端，继续朝“十年金股”迈进，重申买入，目标价280美元。

3. 有色行业

• 江西铜业为优选铜业标的，具备高资源自给率、低成本和高弹性。
• 拥有国内最大露天铜矿——德兴铜矿，精矿年产量约16万吨，现金成本显著低于其他矿山。
• 贵溪冶炼厂为全球最大铜冶炼厂，技术领先，具有规模效应。
• 铜箔业务受益于新能源崛起，盈利状况好转。
• 公司享受为期3年的税收优惠，利润有望进一步释放。
• 目标价27.5元，对应2018年22倍PE，上调至“买入”评级。

4. 钢铁行业

• 新产能置换实施办法发布，强化供给侧改革，控制新增产能。
• 新办法内容更加细化，责任主体明确，有利于行业持续去产能。

5. 建材行业

• 水泥玻璃产能置换“新办法”发布，供给侧改革持续深化。
• 强调“控新增”与“去落后”，推动行业集中度提升。
• 重点推荐海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥、祁连山、天山股份等水泥企业，以及旗滨集团等玻璃企业。

6. 农林牧渔

• 通胀预期推升农业板块估值，生猪养殖迎来布局良机。
• 生猪均价达7.57元/斤，创反弹新高，市场对猪价上涨预期强烈。
• 环保政策收紧，小规模养殖场退出，行业供给有限，利好规模化养殖企业。
• 重点推荐温氏股份、牧原股份、正邦科技。

7. 汽车行业

• 吉利汽车2017年销量达124.7万辆，同比增长63%，远超目标。
• 2018年目标销量158万辆，同比增长27%。
• 12月销量15.4万辆，同比增长42%，环比增长9%。
• 预计2018年销售168万辆，净利润149亿元，EPS为2.00港元，对应14倍PE，维持“买入”评级。

8. 金融工程

• A股市场情绪向好，自然涨停23只，涨停封板率63.89%，市场活跃度提升。
• 今日大宗交易总成交额25.18亿元，折价率下降至4.96%。
• 两融余额环比上升1.28%，净买入额608.13亿元，市场资金流入明显。

9. 利率债供给

• 2018年利率债预计发行11.12万亿元，净融资6.30万亿元。
• 政策性金融债券发行规模扩大，预计约3.34万亿元，净融资约1.03万亿元。
• 财政赤字目标超预期，利率债供给压力相对可控。

10. 新城控股

• 销量破千亿，全年完美收官，土储规模上新台阶。
• 12月单月销售同比+329.8%，全年销售同比+94.39%。
• 预计2017-2019年EPS分别为2.16、3.13、4.28元，对应PE分别为14.63X、10.07X、7.38X。
• 维持“买入”评级。

11. 爱建集团

• 定增落地，均瑶入主，增资助信托转型。
• 2017年归母净利润8.72亿元，EPS为0.61元/股。
• 预计2017-2019年EPS分别为0.61、0.80、1.01元，目标价15.25元，维持“买入”评级。

12. 永辉超市

• 增持红旗连锁股份，晋升为第二大股东，合作中民未来探索社区新零售。
• 三方合作聚焦于新零售、社区增值服务和社区物流，提升平台价值。
• 预计2017-2019年EPS分别为0.21、0.29、0.38元，维持“买入”评级。

13. 皖江物流

• 淮南矿业整体上市方案获批，剥离非核心资产，聚焦煤电主业。
• 预计2017-2019年归母净利分别为5.02亿元、5.96亿元、6.72亿元，EPS分别为0.13、0.15、0.17元，维持“买入”评级。

14. 新高教集团

• 收购洛阳科技职业学院55%股份，后续拟注资2.94亿元。
• 民办高校进入存量整合阶段，具备较高进入壁垒。
• 预计2017-2019年EPS分别为0.16、0.23、0.29元，维持“买入”评级。

15. 五矿资本

• 2017年净利润24.9亿元，同比增长59.61%，扣非净利润同比+2347%。
• 五矿信托实现净利润11.74亿元，同比增长20%。
• 预计2018-2019年EPS分别为0.87、1.05元，目标价17.4元，维持“买入”评级。

16. 蓝思科技

• 2017年净利润20.5-23.5亿元，同比增长70-95%。
• 新品量产、产能释放、良率提升是主要增长动力。
• 预计2017-2019年归母净利润分别为21.4亿、34.9亿、47.6亿，EPS分别为0.81、1.33、1.81元，目标价37元，维持“买入”评级。

17. 精测电子

• 进军半导体领域，与IT&T合作成立合资公司，布局半导体测试设备。
• 从面板检测设备向半导体测试设备延伸，打开新增长空间。
• 预计2017-2019年归母净利润分别为1.70亿、2.53亿、3.71亿，对应复合增速56%。
• 维持“买入”评级。

18. 太平鸟

• Q4净利润3.03亿元，同比增长60.52%，超市场预期。
• 存货减值大幅减少，净利率边际提升至10%+。
• 未来三年增长空间打开，预计2017-2019年EPS分别为0.96、1.38、1.79元，给予2018年25倍估值，目标价34.50元，维持“买入”评级。

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重点推荐股票列表（部分）

简称	组合权%	调入时间
蓝焰控股	3.4	20170901
露天煤业	3.4	20171008
中顺洁柔	3.4	20171101
慈文传媒	3.4	20171201
南方航空	3.4	20171201
新泉股份	3.4	20171201
天顺风能	3.4	20171201
太平鸟	3.4	20171201
天齐锂业	3.4	20180101
苏交科	3.4	20180101
北新建材	3.4	20180101
韶钢松山	3.4	20180101
华鲁恒升	3.4	20180101
清新环境	3.4	20180101
三一重工	3.4	20180101
弘亚数控	3.4	20180101
内蒙一机	3.4	20180101
科锐国际	3.4	20180101
五粮液	3.4	20180101
泰格医药	3.4	20180101
TCL集团	3.4	20180101
农业银行	3.4	20180101
招商证券	3.4	20180101
广宇发展	3.4	20180101

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市场与行业数据

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3413.9	0.13
沪深300	4189.3	0.70
中证500	6445.75	-0.01
中小盘指	4256.13	-0.06
创业板指	1803.59	-0.14
国债指数	161.1	0.00

宏观数据

分类	201710	201711
工业	6.2%	6.1%
出口	6.9%	12.3%
进口	17.2%	17.7%
贸易顺差	382亿	402亿

主要商品期货

期货	收盘价	涨跌%（1日）	涨跌%（5日）	涨跌%（本年）
纽约期油	61.9	0.50	0.5	3
纽约期金	1320.9	-0.11	0.0	0
伦敦期锌	3384.5	0.91	1.0	1
伦敦期铝	2174	-1.29	-1.4	-4

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风险提示

• 科技研发风险：新产品市场需求不达预期，技术被替代。
• 政策风险：环保政策落实不及预期，监管政策变化超预期。
• 市场风险：房地产销售不及预期，铜价下跌，生猪养殖需求不达预期。
• 行业风险：行业竞争加剧，产品价格战超预期。
• 公司风险：公司产销不及预期，新业务推进不及预期。

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总结

整体来看，晨会集萃强调政策驱动、技术突破和市场供需变化对各行业的影响。光电子、铜业、汽车、建材、农业、金融等板块均被看好，部分公司因业绩超预期、政策利好及战略转型获得“买入”评级。市场情绪积极，短期趋势向好，但需警惕政策与市场风险。