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晨会纪要总结（2022第159期）

核心内容

本期晨会纪要主要围绕商品指数每日市场跟踪、宏观要闻以及主要品种晨会观点展开，涵盖国内外商品市场、宏观经济政策、行业动态及投资策略建议。报告旨在为投资者提供市场分析及操作建议，同时强调投资风险与免责声明。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 政策支持

   • 国务院部署稳经济接续政策，9月上旬应出尽出，支持制造业、房地产等行业发展。
   • 中央对地方转移支付扩大至9.8万亿元，推动经济复苏。

2. 经济数据

   • 中国8月官方制造业PMI为49.4，环比上升0.4个百分点，但仍低于荣枯线，显示经济下行压力。
   • 非制造业PMI为52.6，连续三个月恢复性增长。

3. 油价下跌

   • 国际油价8月大幅下跌，美油和布油分别下跌9.91%和8.79%。
   • 9月国内燃油附加费继续下调，每张成人机票便宜20元。

4. 价格补贴机制调整

   • CPI单月同比涨幅达到3.0%时启动价格补贴联动机制，较原3.5%标准下调。

5. 新能源汽车税收优惠

   • 1-7月新能源汽车免征车辆购置税达406.8亿元，同比增长108.5%。

二、商品市场表现

1. 外盘市场

2. 国内市场

3. 化工产品

4. 农产品

三、市场分析与操作建议

1. 农产品

• 油脂：印尼维持棕榈油出口税，马来西亚出口量回升，阿根廷销售率偏低，市场震荡为主，关注天气变化。
• 花生：陈花生销售进入尾声，新花生上市推迟，短期震荡反弹，关注产区天气。
• 鸡蛋：北方降温利好蛋价，市场震荡偏强，关注需求变化及节后回落预期。
• 苹果：库存偏低，新作砍树和坐果率偏低，价格高位震荡，关注新交易逻辑。
• 红枣：市场交易清淡，期货反弹可能带来做空机会。
• 白糖：国际供应过剩，国内进口压力大，短期企稳，反弹做空。
• 生猪：需求淡季结束，供应减少，价格总体看涨，关注节后回调。

2. 能源化工

• 甲醇：供需双弱，短期震荡，中长期偏空，关注原油波动。
• PVC：短期震荡偏弱，中长期有起势可能，关注地产政策及需求恢复。
• 尿素：库存压力大，需求疲软，短期震荡，关注秋季肥需求及政策。
• 纯碱：开工负荷回升，下游需求不温不火，短期震荡，关注1-5正套。
• 玻璃：需求预期不足，库存压力大，短期震荡，关注政策落地效果。

3. 工业金属

• 沪铜：国内供应逐步恢复，现货偏紧，短期震荡下跌，建议空单持有。
• 沪铝：国内供应压力缓解，海外铝厂减产，中期供需偏弱，关注美元走势。
• 沪镍：国内需求改善，市场波动加剧，建议减少交易频率，关注15300支撑位。
• 铁矿石：供应回升，需求增强，短期震荡偏强，关注供需格局变化。
• 焦煤：市场暂稳，价格易涨难跌，关注正套机会。
• 橡胶：原料成本支撑不足，下游开工率回升，短期震荡，建议观望。

4. 期权与金融

• 股指：整体下跌，权重板块表现较强，关注超跌品种的反弹机会，建议轻仓买入牛市价差策略。
• 期权：沪深300期权成交量PCR下降，中证1000期权PCR上升，建议关注波动率交易。

关键信息总结

• 政策支持：稳增长政策逐步落地，对制造业、房地产等有提振作用。
• 市场情绪：整体偏弱，但部分品种如螺纹钢、铁矿石因供需改善表现偏强。
• 商品趋势：多数品种震荡为主，部分如白糖、棉花受供需影响偏空。
• 风险提示：原油价格波动、政策超预期、市场情绪变化等。
• 操作建议：短期震荡，关注支撑位和反弹机会，建议区间操作或套利策略。

免责条款

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