20131111-安信证券-农业周报_仔猪价格如期反弹_鸡苗养殖持续亏损_17页_1mb

农业周报20131111总结

核心内容概述

本报告为2013年11月11日发布的农业周报，涵盖生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物等主要农产品价格走势及行业分析，同时提出相关投资建议与风险提示。

主要观点与关键信息

1. 生猪市场

• 价格走势：全国生猪出栏均价15.32元/公斤，较前一周上涨0.8%；仔猪均价25.20元/公斤，上涨9.6%；猪粮比6.56，自繁自养头均盈利81元。
• 市场分析：生猪供应充足，冬季居民肉类消费旺季到来，猪价下跌空间有限，预计保持高位震荡。
• 补栏预期：由于春节后猪肉价格可能下跌，当前仔猪价格过低，部分养殖户开始补栏，预计仔猪价格将进入上涨通道。
• 投资建议：推荐生猪养殖龙头雏鹰农牧（增持-A），目标价15.00元/股。

2. 肉鸡市场

• 价格走势：潍坊白羽肉毛鸡价格4.29元/斤，下降2.9%；锦州白羽肉鸡苗1.65元/羽，下降10.8%；烟台白羽肉鸡苗1.75元/羽，下降7.9%。
• 盈利情况：全国主产区白羽肉鸡苗养殖每羽亏损0.75元；主产区白羽肉鸡养殖每羽盈利0.89元。
• 市场影响：近期浙江新增H7N9禽流感病例，养殖户补栏积极性较低，鸡苗价格持续下跌。
• 投资建议：关注奶牛养殖龙头西部牧业，因国内原奶供不应求，价格持续高位。

3. 水产品市场

• 海参：威海市场海参大宗价176元/公斤，上涨2.3%，但较去年同期下降9.5%。
• 鲍鱼：威海市场鲍鱼大宗价170元/公斤，与前一周持平。
• 海湾扇贝：大宗价8.0元/公斤，与前一周持平。
• 市场分析：北方池养及底播海参大量上市，受三公消费限制，需求较去年小幅下降。

4. 粮食市场

• 玉米：CBOT玉米收于425.50美分/蒲式耳，下降0.3%；国内玉米现货均价2367元/吨，上涨0.1%。国内玉米产量增长4.6%，预计面临下行压力。
• 小麦：CBOT小麦收于650美分/蒲式耳，下降2.7%；国内小麦现货均价2576元/吨，持平。2014年托市价格为主要影响因素。
• 大米：国内早稻、中晚稻和粳稻现货价格分别为2723元/吨、2740元/吨和3103元/吨，国家提高最低收购价，对价格形成支撑。

5. 经济作物市场

• 大豆：CBOT大豆上涨3.2%；国内大豆现货均价4504元/吨，上涨0.1%。市场预期南美大豆收获前，中国需求强劲。
• 白糖：ICE白糖下降0.8%；国内柳州白糖下降1.6%。巴西、印度、泰国均有丰产预期，预计国内外食糖价格缓慢下行。
• 棉花：ICE棉花上涨0.3%；国内328级棉花现货19691元/吨，上涨0.2%。市场预期中国将继续低价抛售储备，国际棉价震荡下行。
• 番茄酱：中国出口番茄酱均价1003美元/吨，环比下降0.6%，同比上涨23.1%。自2012年10月以来，价格持续上行。

6. 投资建议

• 生猪板块：推荐雏鹰农牧（增持-A）。
• 奶牛板块：推荐西部牧业。
• 兽药板块：长期看好，推荐瑞普生物（买入-A）、天康生物（买入-A）和中牧股份（买入-B）。
• 油脂板块：推荐西王食品（买入-A）。
• 饲料板块：推荐海大集团（增持-A）、大北农（增持-A）。
• 水产板块：推荐好当家（增持-B）、獐子岛（增持-B）。

风险提示

• 疫病风险
• 食品安全风险
• 自然灾害风险

行业动态分析

• 投资评级为领先大市-B，维持评级。
• 行业表现图显示相对收益和绝对收益均呈上升趋势。

公司评级体系

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 李江、吴莉为本报告分析师，具有证券投资咨询执业资格，保证信息合法合规、研究专业审慎。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用。
• 本报告内容不构成投资建议，不承担任何法律责任。

销售联系人

• 上海：张勤、侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、黄方禅
• 北京：李倩、周蓉、温鹏、刘凯
• 深圳：沈成效、范洪群、胡珍

安信证券研究中心

• 地址：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
• 邮编：518026
• 地址：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层
• 邮编：200123
• 地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层
• 邮编：100034