2024低空+旅游重塑出行体验新质生产力打开蓝海市场_28页_2mb

报告摘要

旅游及景区行业专题报告：低空经济与旅游融合，开启新质生产力时代

核心内容

低空经济作为新质生产力的代表，依托1000米以下空域，融合eVTOL、无人机、直升机和固定翼飞机等飞行器，形成一个覆盖航空器研发制造、基础设施建设、飞行服务保障等领域的综合性经济形态。预计到2030年，低空经济行业规模将突破20000亿元，8年CAGR达22%。其中，低空旅游作为低空经济的重要组成部分，预计2030年市场规模将达2000亿元，成为旅游业的重要增长点。

主要观点

低空旅游发展前景广阔：
- 低空旅游是“通用航空+传统旅游”的融合形式，目前主要应用于景区载人航空项目（如直升机、热气球、滑翔伞等）和服务运营（如无人机运输、空中配送等）。
- 低空旅游在提升游客体验、增加复游率方面具有显著优势，尤其在景区内，可提供独特的空中视角和观光体验。
政策推动行业发展：
- 2021年起，国家出台多项政策推动低空经济发展，如《国家综合立体交通网规划纲要》首次将低空经济写入国家规划。
- 2024年政府工作报告明确将低空经济列为新增长引擎，进一步推动其发展。
- 各省市积极响应，如北京、广东、新疆、上海、河南等，均出台支持低空经济的政策，推动基础设施建设和应用场景拓展。
新疆旅游受益于疫后需求释放：
- 新疆作为长途游目的地，2023年及2024年节假日旅游人次较2019年恢复良好，特别是“五一”假期，接待游客较2019年增长153%。
- 电视剧《我的阿勒泰》走红，进一步催化新疆旅游热度，带动相关消费。
西域旅游作为新疆旅游龙头，多维利好支撑：
- 西域旅游为新疆旅游第一股，经营区域覆盖天山天池、五彩湾、火焰山等景区。
- 公司2023年实现归母净利润1.06亿元，2024年5月摘星脱帽，恢复股票简称。
- 公司通过资产重组引入自治区及昌吉州国资，有利于区域资源整合。
- 公司与亿航智能合作设立子公司西域青鸟，开展低空游览项目，未来5年拟运营不少于120架EH216-S或同类飞行器，预计带来上亿元利润增量。

关键信息

低空经济产业链

上游：设计原材料和零部件研发制造，如芯片、电池等。
中游：航空器设计和制造，以及相关配套软硬件产品、基础设施和保障服务。
下游：应用场景广泛，包括航空旅游、物流配送、应急救援等。

低空旅游应用现状

目前主要应用在景区载人航空项目，如直升机、热气球、滑翔伞等。
eVTOL产品尚未大规模商业化，但亿航智能的EH216-S已获得TC、PC、AC三证，为低空旅游提供重要供给端支持。

新疆旅游市场表现

2023年新疆旅游人次达2.65亿，较2019年增长25.5%。
2024年Q1接待游客4101.33万人次，较2019年增长92%。
“我的阿勒泰”电视剧带动阿勒泰地区旅游热度，为新疆旅游带来进一步增长机会。

西域旅游经营情况

2023年公司收入达3.05亿元，归母净利润1.06亿元，恢复至2019年水平。
旅游客运和索道为主要收入来源，毛利率稳定。
公司资产负债率明显改善，2024年Q1降至6.2%。

低空旅游项目

“遇见赛湖”和“遇见喀什”项目正在建设中，预计2024年6月及7月投运。
西域青鸟拟运营不少于120架EH216-S，预计年均收入超3亿元，利润贡献显著。

风险提示

宏观消费环境改善不及预期。
消费者对低空旅游的接纳度不足。
设备维护成本高，可能拉低利润水平。

低空经济与旅游融合发展

低空经济与旅游的结合，不仅为游客带来全新体验，还为景区带来新的收入来源。
低空旅游可有效提升景区服务效率和游客满意度，同时带动二次消费和复游率。
低空旅游产品如无人机运输、空中游览等，有望成为未来旅游产业的重要组成部分。

行业展望

低空经济将在未来几年持续快速发展，成为推动旅游行业转型升级的重要力量。
低空旅游市场有望进一步扩大，成为旅游业新增长点。
低空经济的发展将依赖政策支持、技术创新、市场教育和基础设施建设等多方面因素。

分析师评级

公司评级：
- 强烈推荐：未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。
- 推荐：未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。
- 中性：未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。
- 减持：未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。
行业评级：
- 推荐：未来12个月内行业表现强于同期基准指数。
- 中性：未来12个月内行业表现与同期基准指数持平。
- 减持：未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。
基准指数说明：
- A股市场以沪深300指数为基准。
- 香港市场以恒生指数为基准。
- 美股市场以标普500指数为基准。