20180717-信达国际控股-每周环球投资纵横（第655期）_6页_973kb

每週環球投資縱橫 (第 655 期) 重點總結

核心內容

本期報告主要分析了中國及全球主要經濟體的近期經濟數據與市場走勢，並探討了內地經濟表現與外圍環境對投資市場的影響。

主要觀點

內地經濟表現

• 經濟增長：內地上半年GDP總值為41.9萬億元人民幣，按年增長6.8%，符合市場預期，且連續12個季度保持在6.7%至6.9%之間。
• 產業結構：第一產業增長3.2%，第二產業增長6.1%，第三產業增長7.6%。
• 貿易數據：6月出口按年增長11.3%，高於預期；進口增長14.1%，略低於預期。上半年出口增長12.8%，進口增長19.9%，貿易順差1,396.5億美元。
• 外匯儲備：6月外匯儲備回升至31,121.29億美元，結束兩連跌。
• 金融數據：6月新增貸款1.84萬億元，較預期高；但社融規模僅1.18萬億元，低於預期，顯示資金壓力增大。
• M2增長：6月M2增長8%，創歷史新低，增速較5月及去年同期均放緩。
• 股市走勢：受6月數據偏弱及人民幣貶值影響，上證指數跌穿2,800點關口，港股受小米納入恒指及富時指數影響，股價短線急升，但因不納入港股通而受壓。

全球經濟與市場走勢

• 美國經濟：6月CPI按年上升2.9%，創近6年半新高；核心CPI上升2.3%，顯示通脹壓力加劇，聯儲局可能維持漸進加息路徑。美元指數走強，一度挑戰95關口。
• 歐元區：工業生產表現強於預期，但法國製造業及工業生產數據較弱，意大利工業訂單增長放緩。
• 英國：經濟數據表現平平，製造業及工業生產增速均下滑。
• 其他地區：亞洲多數股市走強，但越南與澳洲表現較弱；美洲股市整體上漲，墨西哥與阿根廷下跌。

关键信息

中国经济

• 貿易表現：對歐盟、美國及東盜進出口均保持增長，中東歐16國進出口增速高於全國平均。
• 資金壓力：社融與M2增速均處歷史低位，市場預期下半年將有降準措施。
• 產業動態：上半年固定資產投資增長6%，房地產投資增長9.7%。
• 股市影響：受數據偏弱與人民幣走弱影響，A股走勢受壓；港股因小米納入指數而短線走強，但受港股通政策限制而回落。

全球經濟

• 美國通脹：6月CPI與核心CPI均高於預期，顯示通脹持續上升，聯儲局可能在9月與12月加息。
• 美元走勢：美元指數強勢，短線阻力看95.531，支持看93.713。
• 歐元區：工業生產強於預期，但法國製造業表現較弱。
• 英國與意大利：經濟數據普遍偏弱，顯示經濟復甦乏力。

股市走勢

• 亞洲股市：印尼、日本、馬來西亞、台灣、新加坡等股市走強，印度與泰國亦有小幅上漲。
• 歐洲股市：法國、英國、德國及歐洲STOXX 50小幅上漲，土耳其股市大幅下跌。
• 美洲股市：美國三大指數均上漲，巴西表現優於其他國家，墨西哥與阿根廷下跌。

本周數據焦點

結論

內地經濟上半年表現穩定，符合預期，但6月數據偏弱，顯示經濟下行壓力加劇。全球經濟持續復甦，美國通脹走強，美元指數上漲，聯儲局可能維持加息路徑。亞洲股市整體走強，但部分國家如越南與澳洲表現較弱。投資者需留意中美貿易衝突及外圍不確定性對市場的影響。