20170813-兴业证券-通信行业周报_电信OTN集采_100G传输网建设加速_19页_950kb

通信行业周报（8.7-8.13）总结

核心内容

本报告主要围绕2017年8月7日至13日期间通信行业动态、投资要点及重点公司表现展开分析，重点关注电信OTN集采进展、行业趋势、运营商投资策略以及市场格局变化。

主要观点

1. 电信OTN集采：100G传输网建设加速

• 中国电信2017年8月9日宣布其100G DWDM/OTN设备集采项目（第一批）已具备采购条件，拟采取单一来源采购方式，供应商包括华为、中兴、烽火和上海贝尔。
• 本次集采数量为6100个100Gb/s线路侧端口及相应客户侧端口与公共单元，同比2016年增长54.4%。
• 由于海外25GEML光芯片产能释放，预计2017年三四季度100G光模块价格将下滑25%以上，推动运营商加快100GOTN下沉。

2. 传输网投资与100GOTN下沉加速

• 随着4G流量增长和家庭宽带建设，城域传输网面临带宽压力，100GOTN系统下沉可提升传输效率和容量。
• 供给端成本下降和需求端增长双重推动，预计2017年下半年传输网投资将加快。

3. 重点推荐公司

• 推荐海格通信、烽火通信、光迅科技、中兴通讯、海能达、中际装备、亨通光电、中天科技、迅游科技。
• 烽火通信和中兴通讯作为100GOTN主要设备商，有望受益于行业需求释放。
• 光迅科技和中际装备作为核心光模块供应商，未来增长潜力较大。

4. 行业动态

• 工信部发放第六批CDN牌照，获牌企业增至16家。
• 国家新型工业化产业示范基地（数据中心）政策出台，推动数据中心产业发展。
• 中兴通讯发布NB-IoT全频段智能停车终端，支持多场景应用。
• 中国移动公布中报，全年资本开支预算仍为1760亿元，未包含5G投资。
• 中国移动在九寨沟地震中部署无人机应急通信基站，提供5400个手机用户服务。
• 中国联通澄清与阿里、腾讯合作与混改无关，并强调混改仍在进行中。
• 全球范围内，SK电讯、Verizon等企业加速5G网络建设与部署。

5. 物联网与5G进展

• 工信部分配物联网号段，标志着NB-IoT商用进程开启。
• 中国移动、中国电信、中国联通均获得物联网号段，为物联网应用奠定基础。
• SK电讯开发新型无线电信号中继器，解决5G高频段覆盖问题。
• Verizon收购芝加哥光纤网络，提升其宽带服务部署能力。

关键信息

一、行业走势

• 上周通信板块上涨0.11%，跑赢沪深300指数1.73个百分点，跑赢中小板指数0.42个百分点，跑输创业板指数1.20个百分点。
• 通信设备制造下跌0.19%，增值服务上涨1.41%，电信运营上涨0.14%。

二、重点公司表现

• 海格通信：2016年EPS为0.23，2017年预计0.30，PE由49.1降至21.7。
• 烽火通信：2016年EPS为0.73，2017年预计1.00，PE由34.1降至15.5。
• 光迅科技：2016年EPS为0.45，2017年预计0.57，PE由46.0降至21.1。
• 中兴通讯：2016年EPS为-0.56，2017年预计1.08，PE由20.3降至13.5。
• 海能达：2016年EPS为0.23，2017年预计0.46，PE由66.5降至15.9。
• 中际装备：2016年EPS为0.57，2017年预计0.83，PE由65.8降至26.8。
• 亨通光电：2016年EPS为1.06，2017年预计1.79，PE由24.9降至9.4。
• 中天科技：2016年EPS为0.52，2017年预计0.75，PE由21.0降至9.9。
• 迅游科技：2016年EPS为0.23，2017年预计0.34，PE由142.0降至71.0。

三、上市公司公告亮点

• 华工科技：获得2亿元政府补助，用于质子放疗装备研发。
• 合众思壮：中报净利润同比增长1365%，受益于收购和业务拓展。
• 天孚通信：上半年业绩略有下滑，新产品逐步放量。
• 迅游科技：净利润同比增长52%，受益于移动端游戏市场。
• 宜通世纪：设立物联网产业基金，推动业务发展。
• 凯乐科技：营业收入和净利润大幅增长，受益于军民融合战略。
• 数据港：营业收入和净利润同比增长，数据中心业务增长显著。

四、风险提示

• 运营商资本开支下滑；
• 新技术商业化进程不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 转型失败。

五、下周大事提示

• 多家通信企业将发布中报，包括通鼎互联、海能达、北纬科技等；
• 重要股东将进行增减持，涉及公司包括中际装备、通光线缆、海能达等。

六、限售解禁

• 未来三个月有25家通信股面临限售解禁，其中信威集团、网达软件、京天利等解禁数量占流通股比例超过30%。

总结

本报告强调了100GOTN传输网建设加速的趋势，指出中国电信的集采项目及海外光芯片产能释放将推动行业投资增长。同时，报告对重点公司进行了分析，推荐了多个受益于行业增长的股票。此外，还涵盖了行业动态、物联网、5G、上市公司公告、股东增减持及限售解禁等多方面信息，为投资者提供了全面的市场洞察。