20240325-太平洋-惠泰医疗-688617.SH-各业务高速增长_海外增长趋势良好_5页_649kb

惠泰医疗(688617)是医疗器械公司，专注于电生理、冠脉、外周介入等业务。太平洋证券2024年3月25日发布研究报告，评级为“买入/维持”，目标价前一交易日收盘价43,237元，现目标价56,783元。

2023年公司业绩显著增长，全年营业收入1,650亿元，同比增长3,571%；归母净利润534亿元，同比增长4,913%。各业务线均高速增长，电生理业务收入367亿元，增长255.1%；冠脉业务收入791亿元，增长38.98%；外周介入256亿元，增长40.36%；非血管介入和OEM业务也实现增长。海外业务表现强劲，境外收入234亿元，同比增长72.62%，占主营业务收入14.26%。

财务指标优化：毛利率提升0.06个百分点至71.27%；销售费用率下降至1.846%，管理费用率降至4.98%，净利率同比增长3.67个百分点至3.164%。2024-2026年盈利预测显示，营业收入预计为2,223亿元、3,008亿元、3,968亿元，净利润分别为689亿元、934亿元、1,237亿元，增长率分别为29%、36%、32%。

风险包括新产品研发失败、人才流失、市场竞争和政策变化。报告强调海外增长韧性强，但受战争、汇率波动等因素影响。