20240703-紫金天风-双焦周报_宏观行情能走多远__34页_4mb

焦煤焦炭市场分析报告总结

报告基本信息

• 作者: 李文涛

核心观点

整体来看，焦煤供需不紧张，近期反弹主要由估值偏低以及宏观情绪回暖推动。预计焦煤将震荡偏强。焦炭方面，供需偏紧，基本面优于焦煤，市场交易预期为主，预计焦炭震荡偏强运行。

供需分析

焦煤市场

• 供应端: 上周煤矿产能利用率上涨至86.1%，主产地煤矿逐步复产；蒙煤因蒙古大选通关下滑，后续有所恢复但供应增量有限。
• 需求端: 焦钢企业开工高位稳定，但原料库存充足，按需采购。
• 市场情绪: 寂静，观望情绪浓厚；部分线上竞拍价格上涨，但整体成交一般。

焦炭市场

• 供应端: 多数焦企有利润空间，开工稳定高位。
• 需求端: 247家钢厂铁水日均产量周环比下降，但焦炭刚需维持高位，个别钢厂有催货现象，下游库存略显紧张。

价格分析

• 焦煤盘面: 已进入升水区间，存在现实压力，9-1月差可能继续反套。
• 焦炭盘面: 上涨带动升水，但涨幅不及焦煤。预计短期仍有利好支撑，但期货与现货联动或减弱。

库存分析

• 焦煤: 煤矿库存继续积累，出现库存压力。
• 焦炭: 焦企库存压力不大，但钢厂到货表现一般，库存偏紧。

未来展望

• 焦煤: 预计在宏观情绪回暖及重要会议即将召开前支撑上行，但短期内现货未有明显配合，限制盘面上行空间。
• 焦炭: 随着本轮提涨落地，市场预期向好，交易活跃度提升，预计将继续偏强运行。

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