20260309-宁证期货-双焦_能源属性发酵_短期震荡偏多_5页_1mb

2026年3月9日周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月9日当周国内焦煤和焦炭市场的运行情况，结合期货市场表现与基本面数据，对双焦市场进行了全面回顾与展望。报告指出，市场短期内呈现震荡偏强的走势，主要受宏观预期和地缘冲突等因素影响，同时基本面存在一定的现实压力。

市场回顾与展望

当周市场表现

• 焦煤市场：本周国内焦煤市场偏弱运行，第一轮提降于周五落地，降幅为50-55元/吨。
• 焦炭市场：焦炭市场同样偏弱，下游企业年后补库积极性一般，中间贸易环节观望为主，线上成交涨跌互现。
• 钢厂铁水产量：受环保限产影响，钢厂日均铁水产量有所减少，周度环比下降2.44%。
• 煤矿复产情况：煤矿年后复产逐步加快，正月十五后产量供应增加，库存小幅增长。

市场展望

• 煤矿复产高度仍受限制，焦煤基本面面临现实压力。
• 蒙煤进口高企，加剧了市场供应压力。
• 当前盘面价格受海内外宏观预期及地缘冲突等因素影响较大。
• 预计短期内焦煤市场仍以震荡偏强为主。

基本面数据周度变化

从数据来看，焦煤库存大幅下降，焦炭库存小幅减少，钢厂铁水产量下降，独立焦企吨焦利润下滑，反映出市场整体偏弱运行的态势。

期货市场表现

• 图1展示了焦煤与焦炭主力合约的5日分时图，反映出价格波动情况。
• 期货市场受宏观因素影响较大，短期内价格震荡偏强。

现货市场表现

• 图2至图7分别展示了炼焦煤各煤种均价、蒙煤自提价、冶金焦汇总价格、焦炭到厂价、焦煤基差、焦炭基差等数据，揭示了现货市场的价格变化与基差动态。
• 基差数据表明市场对现货价格的预期存在分歧。

风险提示

1. 煤矿安检限产：可能影响焦煤供应。
2. 进口煤情况变化：蒙煤进口高企可能对市场造成压力。
3. 粗钢压产政策：可能进一步抑制需求。
4. 政策刺激超预期：可能带来市场波动。

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