20250323-开源证券-房地产行业周报_新房成交面积环比增长_因城施策释放房地产需求潜力_14页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

2025年3月23日发布的房地产行业周报指出，当前房地产市场总体平稳，正朝着止跌回稳方向发展。行业投资评级为“看好”，主要基于政策调整、市场逐步复苏及土地市场表现等多方面因素。

主要观点

• 市场走势平稳：国家统计局数据显示，1-2月份全国房地产开发投资同比下降9.8%，降幅较2024年全年收窄0.8个百分点；新建商品房销售面积同比下降5.1%，降幅较2024年全年收窄7.8个百分点。
• 因城施策释放需求：下阶段将重点推进城中村和危旧房改造，调减限制性措施，以释放住房需求潜力。
• 新房成交环比增长：2025年第12周，全国68城新房成交面积287万平米，同比下降11%，环比增长24%。年初至今累计成交面积2646万平米，累计同比下降0.2%。
• 二手房市场回暖：2025年第12周，20城二手房成交面积同比增长8%，年初至今累计同比增长22%。
• 土地市场表现分化：全国100大中城市推出土地规划建筑面积2150万平方米，成交1339万平方米，同比下降46%，成交溢价率16%。一线城市土地成交面积下降63%，而成都、杭州等地土拍市场表现火热。
• 融资端收缩：信用债发行规模同比下降51%，累计发行规模同比减少26%。

关键信息

销售端

• 全国68城新房成交面积287万平米，同比下降11%，环比增长24%。
• 20城二手房成交面积229万平米，同比增长8%，年初至今累计同比增长22%。
• 一线城市新房销售面积同比增长，而三四线城市仍面临较大压力。

投资端

• 全国100大中城市土地成交面积同比下降46%，溢价率16%。
• 杭州：2宗宅地溢价成交，共收金23.75亿元，绿城、兴耀房产分别竞得。
• 成都：4宗涉宅地出让，共收金17.92亿元，其中2宗溢价成交。
• 郑州：一宗地块由中铁底价竞得，成交楼面价3322元/平米。
• 北京：海淀区上地街道宅地由中海以75.02亿元竞得，成交楼面价10.23万元/平米。
• 苏州：工业园区一宗涉宅用地由绿城竞得，成交楼面价40684元/平米。

融资端

• 信用债发行规模83.7亿元，同比下降51%，环比增长9%。
• 平均加权利率2.85%，环比持平。
• 累计发行规模851.6亿元，同比下降26%。

政策动态

中央层面

• 国家统计局表示房地产市场总体平稳，正朝着止跌回稳方向发展。
• 住建部强调要持续推进城市更新，开展城市体检，找准城市发展短板，实施一批惠民生、防风险、促发展的更新项目。

地方层面

• 浙江：优化容积率计算，增加改善性住房供给，推动现房销售，构建房地产发展新模式。
• 河南：提高公积金贷款额度，大户型可申请贷款，首套利率执行。
• 上海：支持工业项目分期支付土地价款，首期按不低于50%比例缴纳。
• 桂林：降低保障性住房公积金贷款首付比例至15%，提高提取额度。
• 济宁：提高公积金贷款额度，调整最低首付款比例及额度核定标准。

个股表现

涨幅靠前

• 光明地产：+12.31%
• 亚通股份：+11.78%
• 粤宏远A：+10.96%
• 招商积余：+9.96%
• 南都物业：+9.57%

跌幅靠前

• 广汇物流：-11.31%
• 万通发展：-6.42%
• 京基智农：-5.47%
• 我爱我家：-5.26%
• 华联控股：-5.24%

投资建议

• 维持行业“看好”评级，认为政策调整将对需求侧形成有力支撑，逐步改善房价预期，推动房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善。

风险提示

• 市场信心恢复不及预期。
• 政策影响不及预期。

图表目录

• 图1：64大中城市新房成交面积同比下降
• 图2：64大中城市新房成交面积环比增加
• 图3：2025年第12周68大中城市成交面积同比下降，环比增长
• 图4：2025年第12周68大中城市中一线城市成交面积同比增长，环比增长
• 图5：2025年第12周68大中城市中二线城市成交面积同比下降，环比增长
• 图6：2025年第12周68大中城市中三四线城市成交面积同比下降，环比增长
• 图7：2025年初至今高能级市场累计成交面积表现相对更好
• 图8：17城二手房成交同比增长
• 图9：一线城市二手房市场单周成交情况相对更好
• 图10：100大中城市土地成交面积同比下降
• 图11：100大中城市土地成交总价同比下降
• 图12：100大中城市土地成交溢价率环比提升
• 图13：信用债单周发行规模环比增长
• 图14：信用债累计发行规模同比减少
• 图15：房地产指数下跌1.16%，板块表现强于大市

总结

本周房地产市场总体平稳，政策层面因城施策释放住房需求潜力，销售端新房成交面积环比增长，二手房市场回暖。投资端土地成交面积同比下降，但部分城市如杭州、成都、北京等地土拍市场表现活跃。融资端信用债发行规模收缩。行业评级维持“看好”，但需警惕市场信心和政策执行不及预期的风险。