通信行业工业互联网主题研究：工业升级乃国家战略，工业互联网主题有望持续发酵-20180327-华创证券-19页-2mb

工业互联网主题研究总结

核心内容

工业互联网作为新一轮产业变革的关键领域，是信息技术与工业制造深度融合的产物。它通过海量数据的采集、解析和工业应用的结合，优化生产流程、提升管理效率、实现资源的高效配置，并推动产品全生命周期的智能化管理。工业互联网的发展不仅关系到企业的生产效率和成本控制，也对国家整体制造业升级具有重要意义。

主要观点

1. 工业互联网是国家级战略

• 工业革命推动了社会和经济的长期发展，中国在工业4.0和工业互联网方面已开始布局。
• 2015年“中国制造2025”首次在政府工作报告中提出，2017年国务院印发《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，提出2025年实现工业互联网基础设施的全面覆盖。
• 2018年设立工业互联网专项工作组，由工信部部长苗圩任组长，推动跨部门协同。

2. 工业互联网的商业本质

• 工业互联网的核心在于通过数据采集、分析与应用，实现生产和管理成本的降低。
• 其主要应用场景包括：
  • 面向工业现场的生产过程优化（如提升成型率、良率、设备管理）
  • 面向企业运营的管理决策优化（如库存管理、业务与生产协同）
  • 面向社会化生产的资源优化配置与协同（如定制化服务、制造能力在线租用）
  • 面向产品生命周期的管理与服务优化（如产品追溯、远程维护、设计反馈）

3. 产业链布局与投资建议

• 工业互联网平台分为边缘层、平台层（PaaS）和应用层（SaaS）。
• 平台型公司：东方国信、用友网络
  • 东方国信：大数据公司，推出工业互联网平台BIOP，覆盖工业现场、企业运营、社会化生产、产品生命周期等多个场景。
  • 用友网络：工业物联云平台，融合ERP与MES系统，提供智能制造整体解决方案。
• 应用层公司：富士康
  • 富士康通过BEACON平台提供智能制造、供应链管理等服务，IPO募投项目总金额约273亿元，重点用于工业互联网平台建设及智能制造项目。
• 边缘层公司：东土科技
  • 主要产品为工业以太网交换机及大数据产品，2017年发布Interwell工业互联网操作系统/云平台，向平台化转型。

关键信息

• 工业互联网的定义：面向制造业数字化、网络化、智能化需求，构建基于海量数据采集、汇聚、分析的服务体系。
• 中国政策支持：自2015年起，国家在政策层面不断推动工业互联网发展，包括设立专项工作组、发布行动计划等。
• 技术架构：工业互联网平台包括边缘层（设备接入）、平台层（工业PaaS，数据管理与分析）、应用层（工业APP开发）。
• 应用案例：
  • 东方国信的BIOP系统在酒钢应用后，提升铁水质量稳定性20%，降低单座高炉年成本2400万元，减少碳排放20000吨。
  • 富士康的BEACON平台在多个场景提供服务，包括SMT智能制造、物料预警、供应链决策等。

风险提示

1. 政策推进不及预期；
2. 市场竞争加剧可能影响企业盈利能力。

投资评级

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）；
• 公司评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。

产业链布局

• 边缘层：东土科技、新华三、星网锐捷等；
• 平台层：东方国信、用友网络、紫光、阿里等；
• 应用层：富士康、中联重科、海尔等；
• 基础设施层：云计算、数据管理、大数据分析等。

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团队介绍

• 组长、首席分析师：束海峰（北京邮电大学硕士，曾任工信部电信研究院规划所，华创证券研究所资深分析师）
• 分析师：张弋（北京理工大学硕士，曾任汉王科技、联想集团）
• 助理研究员：蒋颖（中国人民大学经济学硕士）

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