机械设备行业2018年第二季度投资策略：估值提升，注重工业互联网带来的投资价值-20180327-爱建证券-17页-1mb

爱建证券财富管理研究所：机械设备行业投资分析总结

核心内容

爱建证券财富管理研究所发布的报告指出，机械设备行业正经历从传统周期性向智能制造和工业互联网转型的关键阶段。随着信息化和数字化的发展，行业生产效率、产品质量及绿色化进程显著提升，为行业带来长期投资机会。报告维持机械设备行业“强于大市”的评级，并推荐了五只重点股票。

主要观点

• 行业转型：机械设备行业正突破传统周期性特征，向智能制造和工业互联网方向发展。
• 信息化推动：信息化促进了企业管理模式的变革，推动了全球化的新型发展方式，增强了行业整体竞争力。
• 绿色工业趋势：数字化热潮推动绿色工业成为行业标准，企业通过技术革新减少资源消耗和污染排放。
• 工业自动化加速：工业机器人和数控机床成为行业增长的亮点，预计未来几年将保持较高增速。
• 投资逻辑：行业的发展依赖于市场需求和政策支持，同时互联网与制造技术的融合将带来新的增长点。

关键信息

行业表现

• 机械设备行业整体表现：
  • 1个月涨幅：0.43%
  • 6个月涨幅：0.43%
  • 12个月涨幅：0.43%
• 相对表现：
  • 1个月：-2.43%
  • 6个月：-2.43%
  • 12个月：-2.43%

行业现状

• 经济企稳：2018年1-2月全国规模以上工业增加值同比增长7.2%，固定资产投资增长7.9%，显示宏观经济企稳。
• 细分行业表现：部分细分行业如专用设备、印刷包装机械等表现优于整体行业。
• 行业集中度提升：随着行业内部洗牌，行业集中度提高，部分企业订单集中爆发，预计持续至2018年。

工业互联网与智能制造

• 工业互联网的核心：智能制造，包括从集中式控制向分散式增强型控制转变。
• 智能制造目标：实现高度灵活、个性化和数字化的产品与服务，推动行业边界模糊化，促进多元化合作与产业链重构。
• 互联网渗透：互联网在设计、研发、采购、生产制造、营销、售后服务等环节与工业深度融合，提高运营效率。
• 新模式出现：制造业服务化、个性化定制、外包设计、外包融资等新模式逐步形成。

工业自动化

• 工业机器人：2017年我国工业机器人产量达13万台，预计2018-2020年销量分别为16、19.5、23.8万台，年复合增长率达22%。
• 数控机床：我国数控机床产量及产值数控化率不断提升，预计2020年数控金属成形机床产量将达40万台，装备率将达80%。
• 行业潜力：我国数控机床行业仍具较大发展潜力，进口替代空间广阔。

重点公司推荐

• 快克股份（603203）：

  • 业务重心转向自动化和智能制造，自动化设备营收占比超50%。
  • 与富士康、松下、歌尔股份等合作，订单充足。
  • 锡焊接技术领先，推出新产品Hotbar，应用于3C行业。
  • 预计18年和19年每股收益分别为1.57元和1.99元，P/E分别为25倍和18倍，给予“强烈推荐”评级。

• 汇川技术（300124）：

  • 通用自动化业务持续增长，通用伺服业务翻倍。
  • 电梯和机器人业务是亮点，预计电梯业务年增长10%，机器人年销售额近1000台。
  • 轨交业务订单充足，预计未来将成业绩增长点。
  • 预计18年和19年每股收益分别为0.84元和1.05元，P/E分别为38倍和29倍，给予“强烈推荐”评级。

• 三花智控（002050）：

  • 业务重点转向新能源汽车，与特斯拉等建立战略合作。
  • 空调电元器件业务稳定增长，汽车零部件产能利用率72%。
  • 预计18年和19年每股收益分别为0.78元和0.92元，P/E分别为28倍和21倍，给予“强烈推荐”评级。

投资建议

• 行业评级：维持“强于大市”。
• 建议投资组合：快克股份（603203）、汇川技术（300124）、三花智控（002050）、景嘉薇（300474）、晶盛机电（300316）。

风险提示

• 经济回升不及预期：可能导致市场需求不振，影响行业利润。
• 系统性风险：包括政策变化、技术发展不确定性等。

总结

机械设备行业正经历从传统周期性向智能制造和工业互联网转型的关键阶段，未来有望迎来长期投资机会。随着信息化和绿色工业的发展，行业集中度提升、运营效率提高，成为新的增长动力。报告推荐了五只重点公司，认为它们在行业转型中具有较大发展潜力，并给予“强烈推荐”评级。