20220110-国信证券-晨会纪要_6页_710kb

每日报告总结

核心内容概述

本报告为2022年1月7日的晨会纪要，涵盖国内外市场指数、债券与基金、大宗商品、非流通股解禁、投资建议及风险提示等内容。报告重点分析了房地产行业集中供地政策的实施效果及北方稀土（600111）的最新动态，并提供了市场资金流动、证券评级等信息。

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主要观点

房地产行业集中供地元年观察

1. 全年格局：2021年22城集中供地呈现“先热、再冷、终稳”的趋势。

   • 第一批集中供地火热，成交量和溢价率高。
   • 第二批因融资趋严、销售下滑、信用事件频发，整体遇冷，流拍率上升。
   • 第三批因政策软化、国央企托底，市场逐渐平稳。

2. 城市热度分化：

   • 南方城市（如深圳、杭州）土拍热度高于北方城市。
   • 单个城市内部地块亦出现分化，如合肥、重庆、广州等。

3. 拿地意愿变化：

   • 民企拿地意愿大幅下降，国央企及城投公司主导市场。
   • 部分财务状况良好的民企在第三批集中供地中重新参与。

4. 投资建议：

   • 推荐关注经营稳健、财务健康的国央企龙头，如保利发展、金地集团。
   • 同时推荐国央企下属物业公司，如保利物业、招商积余。

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关键信息

国内外市场表现

股票市场指数（2022年01月07日）

• 道琼斯：36231.7，-0.01%
• 纳斯达克：14935.9，-0.96%
• SP500：4677.0，-0.41%
• 法国 CAC40：7219.5，-0.42%
• 德国 DAX：15947.7，-0.65%
• 日经 225：28478.6，-0.03%
• 恒生：23493.4，+1.82%

债券与基金

• 交易所债券：192.2，-0.05%
• 上证基金：7010.0，+0.11%

大宗商品

• 美黄金现货：1797.70，+0.50%
• 纽约铜：4.39，+1.02%

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非流通股解禁（2022年01月10日）

• 解禁日期：2022年01月10日
• 主要公司：广生堂、三元基因、星辰科技、英科再生、中集车辆、江天化学、招商南油、巨星农牧、科大国创
• 解禁数量：1878万至135743万不等
• 流通股增加：99.65%至100.00%

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北方稀土（600111）重大事件快评

1. 事项：公司签订《稀土精矿供应合同》，精矿价格调整为26,887.20元/吨（REO=51%）。
2. 价格变化：精矿价格上调65%，交易总量上调28%。
3. 成本优势：精矿协议价格具备成本优势，公司可享受稀土价格上涨带来的业绩增长。
4. 配额增长：公司2021年开采指标达10.04万吨，同比增长36%，占比提升至60%。
5. 供需分析：氧化镨钕价格突破90万元/吨，行业供需紧张，库存处于低位。
6. 投资建议：
   • 调整盈利预测，2021-2023年归母净利润分别为45.9/75.1/95.2亿元。
   • 当前PE为33.2/20.3/16.0x，维持“买入”评级。

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市场资金流动

沪深港通资金流入流出 Top10（2022年01月07日）

A股资金流入流出

排序	代码	简称	价格(RMB)	涨跌幅(%)	流入资金 (RMB,万元)	流出资金 (RMB,万元)
1	300750.SZ	宁德时代	539.90	-0.29	146,983.97	163,911.86
2	600031.SH	三一重工	24.81	4.03	122,690.59	85,008.78
3	600519.SH	贵州茅台	1,942.00	-2.03	112,527.63	76,545.77
4	601012.SH	隆基股份	80.27	-0.35	82,884.59	71,534.87
5	600036.SH	招商银行	49.05	1.87	75,677.13	51,082.52
6	601669.SH	中国电建	8.71	4.19	70,658.40	48,696.95
7	002460.SZ	赣锋锂业	127.84	-3.81	60,067.52	44,395.36
8	601318.SH	中国平安	52.94	3.20	55,638.57	43,631.63
9	000651.SZ	格力电器	40.14	3.96	54,143.02	20,063.63
10	000002.SZ	万科A	21.89	3.99	49,015.69	43,631.63

港股资金流入流出

排序	代码	简称	价格(HKD)	涨跌幅(%)	流入资金 (HKD,万元)	流出资金 (HKD,万元)
1	0700.HK	腾讯控股	443.00	1.37	76,993.60	56,815.73
2	3690.HK	美团-W	204.00	0.89	51,789.64	34,108.54
3	0941.HK	中国移动	49.70	1.12	47,043.47	31,462.61
4	0688.HK	中国海外发展	22.20	9.09	33,723.70	29,250.22
5	0570.HK	中国中药	5.38	-11.51	33,555.22	27,418.42
6	6098.HK	�碧桂园服务	40.35	1.51	26,889.95	22,780.77
7	0883.HK	中国海洋石油	8.59	0.59	24,951.60	20,418.70
8	2382.HK	舜宇光学科技	222.40	-4.71	22,516.54	20,063.63
9	0836.HK	华润电力	20.30	-6.02	26,764.19	22,132.15
10	0939.HK	建设银行	5.61	1.08	22,516.54	20,063.63

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投资评级说明

类别	级别	定义
股票投资评级	买入	预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上
股票投资评级	增持	预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间
股票投资评级	中性	预计6个月内，股价表现介于市场指数±10%之间
股票投资评级	卖出	预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上

行业投资评级	超配	预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上
行业投资评级	中性	预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
行业投资评级	低配	预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数10%以上

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风险提示

1. 行业基本面超预期下行。
2. 政策边际转暖不及预期。
3. 本报告信息仅供参考，不构成投资建议。
4. 投资者需自行承担使用报告带来的风险。

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资料来源

• Bloomberg
• Wind
• 国信证券经济研究所