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电子行业深度报告：智能家居新宠儿——智能音箱

核心内容概述

本报告主要分析了智能音箱作为人工智能的重要入口在智能家居领域的应用前景，以及其在市场发展、技术进步和投资机会方面的表现。随着人工智能技术的成熟和普及，智能音箱正成为人机交互的新范式，预计未来几年将保持高速成长。报告还介绍了主要科技公司在智能音箱领域的布局，并提供了相关产业链公司的投资建议。

主要观点

• 人工智能趋势：人工智能正在迅速改变多个行业，语音交互成为人机交互的重要方式，预计到2045年，全球将有50%的劳动岗位被AI替代，中国这一比例高达77%。
• 智能音箱市场前景广阔：智能音箱市场正逐步升温，预计到2022年，支持语音控制的装置出货量将达到7500万台，其中智能音箱和语音助理预计占4700万台。全球智能家居市场规模预计在2018年达到700亿美元，中国预计超过200亿美元，年复合增速超过50%。
• 技术进步推动应用：语音识别技术的准确率大幅提高，例如谷歌语音识别误差率降至4.9%，科大讯飞的智能会议转写准确率超过90%。这些技术进步推动了智能音箱的商业化进程。
• 智能音箱功能多样：智能音箱不仅具备音乐播放功能，还支持智能家居控制、语音购物、语音助手、内容服务等多种功能，成为智能家居的重要入口。
• 巨头纷纷布局：亚马逊、谷歌、苹果、阿里、京东、腾讯等科技公司均积极布局智能音箱市场，推动行业发展。

关键信息

语音交互的重要性

• 语音是人工智能的重要入口，不受距离限制，应用范围更广。
• 语音识别准确率的提高为智能音箱的商业化提供了坚实基础。

市场发展

• 2016年中国人工智能市场规模达96亿元，预计2017年增长至132亿元。
• 2017年智能语音市场规模预计达100亿元，同比增长超过60%。
• 预计到2022年，支持语音控制的装置出货量将达7500万台，其中智能音箱和语音助理预计达4700万台。

智能音箱产业链

• 产业链包括芯片厂商、零部件厂商及加工制造环节。
• 主要芯片厂商包括科大讯飞、全志科技、北京君正等。
• 亚马逊Echo使用TI芯片和三星内存，苹果HomePod使用自家A8芯片，天猫精灵X1使用联发科芯片。

智能音箱功能

• 语音交互：支持语音唤醒、语音控制、语音搜索等功能。
• 音乐播放：支持多种流媒体平台，如Amazon Prime Music、Spotify、QQ音乐等。
• 智能家居控制：通过语音指令控制家电设备，如恒温器、灯泡、音响等。
• 内容资源丰富：提供有声读物、音乐、新闻、天气等多种内容服务。

巨头布局情况

• 亚马逊：2014年发布Amazon Echo，2016年销量超650万台。
• 谷歌：2016年发布Google Home，依托强大的算法和庞大的Android用户基础。
• 苹果：2017年发布HomePod，凭借强大的品牌号召力和生态系统优势。
• 阿里：2017年发布天猫精灵X1，采用AliGenie智能语音系统。
• 京东：推出叮咚音箱，与科大讯飞合作，内容资源丰富。
• 腾讯：推出智能语音助手“腾讯叮当”，预计“耳朵”智能音箱于8月发布。

投资策略

建议投资者关注以下产业链公司：

• 科大讯飞：语音识别市场龙头企业，拓展人机交互业务。
• 全志科技：提供智能终端应用处理器芯片，布局消费级智能识别与控制芯片。
• 北京君正：咕咚音箱芯片提供商，与科大讯飞等合作。
• 歌尔股份：声学巨头，拥有世界领先优势，与索尼、华为等合作。
• 漫步者：中国音箱市场第一品牌，与阿里巴巴合作推出智能音箱。
• 奋达科技：电声产品领先者，智能音箱将成为重要驱动因素。
• 国光电器：电声产品设计和生产基地，与哈曼、罗技等建立ODM/OEM关系。

风险提示

• 电子消费品增速放缓：整体市场增长可能不及预期。
• 需求不及预期：智能音箱市场可能面临需求波动。
• 技术开发风险：语音识别和自然语言处理技术仍需进一步成熟。

附：推荐公司列表

资料来源：Wind，平安证券研究所（备注：股价更新至2017年7月14日，EPS均采用Wind一致预期）