20140331-国金证券-研究晨讯_31页_568kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告汇总了近期的市场动态、行业分析及投资建议，重点分析了宏观经济走势、重点公司业绩表现以及相关行业的投资机会。同时，还提及了部分财经要闻，为投资者提供全面的市场洞察。

主要观点与关键信息

一、宏观经济分析

1. 短期经济回升：经济短期从较低水平快速回升，呈现“小出清、小回升”特征，上调Q2 GDP预期至7.24%。
2. 不可持续性：经济回升主要由政策推动，未来将面临再次下滑，预计三季度经济表现不佳，稳增长政策将再次加码。
3. 政策方向：政策将从定向加码转向系统性放松，强调“底线政策”与“保持定力”。
4. 市场预期：政策预期管理可能增强市场信心，但未来经济下行压力仍大。

二、重点公司点评

1. 菲达环保

• 转型拐点：巨化集团入驻，股东平台由诸暨转为浙江国资，公司业务拓展至污水和固废处理领域。
• 技术优势：拥有三菱湿式电除尘技术，具备高壁垒。
• 盈利预测：2013-2015年EPS分别为0.280元、0.411元、0.668元，净利润增速分别为133.5%、112.71%、62.58%。
• 投资建议：买入，主要逻辑为股东层级调整、技术优势、环保政策趋严。

2. 农牧渔行业

• 推荐标的：国联水产、牧原股份、大北农。
• 策略建议：
  • 进攻策略：逐步布局猪周期相关标的，关注三大加仓条件：一季报落地、仔猪价格回落、大规模疫病。
  • 防御策略：动保、水产饲料板块，推荐海大、通威。
  • 主题投资：国联水产、大禹节水等。
• 行业展望：猪价可能在二季度迎来中型上涨，产业链整体受益。

3. 石基信息

• 合作进展：与阿里巴巴达成战略合作，拓展酒店、餐饮O2O市场。
• 业务布局：通过与阿里合作，增强用户体验和公司技术应用。
• 盈利预测：2014-2015年EPS分别为1.46元和1.87元，目标价51元，对应35x14PE。
• 投资建议：买入，受益于O2O趋势和平台化转型。

4. 特变电工

• 业绩表现：2013年营收292亿元，净利润13.3亿元，EPS0.50元。
• 业务拓展：向新能源子公司增资6.2亿元，扩建逆变器产能和建设光伏电站、风电场。
• 投资建议：增持，受益于东西输电通道建设与新能源业务发展。

5. 上汽集团

• 业绩超预期：2013年营收5658.1亿元，净利润248.0亿元，EPS2.25元。
• 产品表现：大众和通用销量增长强劲，新车型持续推出。
• 投资建议：增持，公司作为蓝筹典范，估值明显偏低。

6. 悦达投资

• 业绩表现：2013年营收21.1亿元，净利润12.9亿元，EPS1.52元。
• 业务亮点：DYK销量增长14%，生物柴油项目即将投产。
• 投资建议：买入，估值偏低，未来业绩增长可期。

7. 黄山旅游

• 业绩表现：2013年接待游客274.6万人，净利润1.44亿元，EPS0.31元。
• 未来展望：天都峰开放、索道改造等将推动客流增长。
• 投资建议：增持，公司基本面有望反弹。

8. 索菲亚

• 业绩表现：2013年营收17.83亿元，净利润2.45亿元，EPS0.56元。
• 业务转型：向定制家业务拓展，橱柜业务将成为重点。
• 投资建议：买入，公司具备穿越地产周期的能力。

9. 奥瑞金

• 业绩表现：2013年营收45.67亿元，净利润6.14亿元，EPS2.0元。
• 业务亮点：红牛和二片罐业务增长显著，马口铁价格低位带来盈利提升。
• 投资建议：买入，公司有望保持高增长。

10. 东华科技

• 业绩表现：2013年营收27.16亿元，净利润2.35亿元，EPS0.53元。
• 业务进展：煤制乙二醇订单逐步放量，公司基本面趋于底部。
• 投资建议：买入，未来有望重回快速增长。

11. 中国太保

• 业绩表现：2013年归母净利92.6亿元，同比增长82.4%，EPS1.02元。
• 业务分析：寿险转型略见成效，但财产险综合成本率上行压力大。
• 投资建议：增持，公司具备保险集团平台优势。

行业与策略建议

一、宏观策略

• 关注低估值板块：消费复苏、市场化改革受益、权重低估值蓝筹股。
• 经济周期判断：短期回升，中期可能再度下滑，稳增长政策将逐步加码。

二、行业重点

• 环保行业：菲达环保、东华科技等，受益于政策推动与技术升级。
• 农牧渔行业：猪周期、动保与水产饲料，推荐国联水产、牧原股份等。
• 电子行业：受益于智能化浪潮，推荐欧菲光、长电科技、海康威视等。
• 石油化工行业：重点看油改、染料、草甘膦，推荐宝莫股份、中海油服等。
• 太阳能行业：日本上网电价调整，推动新增装机增长，推荐隆基股份、卡姆丹克等。
• 地产行业：推荐估值可靠的万科、招商，以及改善型地产股如深长城等。

财经要闻

1. 锦龙股份零佣通涉嫌违规：已被叫停。
2. “大小文广”合并落地：市场化重组推进。
3. 4G产业链公司“接通”4G：行业技术发展加快。
4. 海鑫钢铁债务危机升级：李兆会被起诉。
5. 地方自主发债引猜想：财政政策调整。
6. “国六条”将细化：政策出台预期增强。

投资建议汇总

总结

文档整体围绕宏观经济走势、重点公司业绩点评及行业投资策略展开，强调短期经济回升、中期面临压力，以及政策对市场的影响。各行业分析均提供具体投资建议，重点推荐环保、农牧渔、电子、汽车等板块，同时指出部分公司存在估值偏低、业务转型及政策利好等投资机会。