20240630-国信期货-工业硅半年报_压力重重_硅价承压_14页_7mb

国信期货工业硅半年报分析总结

自从2024年1月迄今，工业硅经历了持续的价格下行趋势，产量却在不断增加。主要原因是四川及云南等省份水电充足，工业企业增产明显，同时新投产产能也在持续释放。多晶硅是工业硅最主要的下游市场，但多晶硅本身面临严重过剩问题，价格跌至企业成本线以下，几乎全行业亏损，这影响了对工业硅的需求。

虽然多晶硅企业主动减产可能会推升工业硅需求，但目前它们采购量减少，压价行为频现。有机硅行业虽有政策频出，但成交数据仍然低迷，需求难有提振。出口和铝合金需求虽然表现不错，但占比有限，对工业硅消费整体拉动作用较小。

库存方面，交割库库存持续积累，工厂和社会库存虽同比偏低，但大部分实物库存已转入交割库。11月份将面临仓单集中注销及新合约交易，基本面仍处于供给过剩状态，价格难有持续上涨机会，短期内反弹概率较低，操作上建议逢高做空。

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