20161113-西南证券-华夏上证50ETF-510050.SH-50ETF量价齐升_市场情绪保持中性_13页_1mb

报告摘要

现货交易情况：
- 上周50ETF收于2.363元，较前一周上涨1.68%。
- 日均成交2.07亿份，较前一周上涨29.41%。
- 基金份额为120.82亿份，较前一周上涨0.72%。
- 上证综指周上涨2.26%，深证成指周上涨1.64%。
期权交易情况：
- 本周50ETF期权成交量为2846651张，较前一周上涨35.75%。
- 认购期权成交量为1693135张，认沽期权为810597张。
- 单日最高成交量为837488张，发生在11月9日，可能与美国总统大选结果公布有关。
- 持仓量为1121458张，较前一周下降12.18%。
- 成交量P/C均值为0.681，较前一周上升8.12%；持仓量P/C为0.873，较前一周下降5.7%；成交额P/C均值为0.417，较前一周下降10.51%。
- 周涨幅榜前五均为认购期权，周跌幅榜前五均为认沽期权。
- 认购期权成交量加权平均涨幅为40.34%，无认购期权下跌；认沽期权成交量加权平均跌幅为-60.80%。

现货波动率：
- 一周历史波动率小幅下降1.2%，其他各期波动率均上升。
- 截至周五，一周、两周、一个月、两个月、三个月、半年的历史波动率分别为9.88%、10.05%、10.33%、10.06%、11.66%、12.00%。
- 一周、两周波动率处于2015年以来波动率水平的25%分位数左右，但仍在2005年以来波动率水平的10%分位数以下。
期权隐含波动率：
- 所有期权隐含波动率（西证波动率指数）为14.45%，较前一周下降1.17%；iVIX为16.27%，较前一周下降8.93%。
- 认购期权隐含波动率为11.28%，较前一周上升3.78%；认沽期权隐含波动率为17.62%，较前一周下降4.1%。
- 认购期权隐含波动率低于认沽期权隐含波动率，价差为6.34%，较前一周下降1.16%。
- 认购期权隐含波动率呈“半笑”形态，认沽期权呈“微笑”形态，期限结构均呈现近低远高的特征。

宽跨式期权空头：
- 卖出“50ETF购12月2.35”（10000669.SH），买入“50ETF沽12月2.45”（10000496.SH）。
- 单位组合权利金收入1567元，盈亏平衡点为2.2933和2.5067。
- 若标的价格位于该区间内，可获得盈利；若超出区间，亏损无下限。
秃鹰式价差：
- 买入“50ETF沽11月2.30”（10000722.SH），卖出“50ETF沽11月2.35”（10000724.SH），卖出“50ETF购11月2.40”（10000725.SH），买入“50ETF购11月2.45”（10000737.SH）。
- 单位组合权利金收入170元，盈亏平衡点为2.3330和2.4170。
- 若标的价格位于该区间内，可获得盈利；若超出区间，理论亏损有限。
看跌比率价差：
- 买入“50ETF沽11月2.40”（1000726.SH），卖出2份“50ETF购11月2.35”（1000723.SH）。
- 单位组合支出权利金168元，盈亏平衡点为2.3168和2.3832。
- 若标的价格位于该区间内，可获得盈利；若超出区间，理论亏损无限。