银行业30家上市银行综述│2023年业绩快报：营收压力分化与收敛，资产质量稳健-240407-中泰证券-29页_1mb

30家上市银行2023年业绩快报综述

核心内容概览

2023年，30家上市银行整体营收同比小幅下降3.8%，但净利润同比增长1.1%。行业整体呈现营收压力分化与收敛，资产质量保持稳健，但逾期率略有上升。此外，银行的资产负债结构、成本收入比、资本充足率及分红比例等指标也展现出一定的变化趋势。

主要观点

• 盈利情况：全年收入同比-3.8%，净利润同比+1.1%。部分优质区域城农商行业绩增速在15%以上。
• 收入端：其他非息收入因低基数效应而增速企稳，利息收入增速继续边际下行，主要受息差收窄影响。
• 资产负债：大行和优质区域城商行信贷投放确定性较强，总资产同比+11.3%，总负债同比+11.9%。存款增速回落，但大行仍是主要增长动力。
• 资产质量：不良率总体稳定，平均为1.27%，但逾期率上升5bp至1.25%。拨备覆盖率环比下降2个点至242%。
• 其他指标：
  • 成本收入比恢复至正常水平，较疫情期间有所上升。
  • 资本充足率环比提升，核心一级资本充足率/一级资本充足率/资本充足率分别为11.46%/13.16%/16.57%。
  • 分红比例总体持平，部分银行如平安、瑞丰和招商有所提升。

关键信息

1. 盈利能力拆解

• 全年营收：30家银行合计营收全年同比-3.8%，但较1-3季度降幅收窄。
• 利息收入：净利息收入同比-2.8%，国有行、股份行、城商行和农商行增速分别为-2.6%、-3.5%、+0.4%和-3.3%。
• 非息收入：受其他非息低基数支撑，增速有所企稳。

2. 净息差情况

• 21家银行4Q23单季年化净息差为1.55%，环比下行9bp。
• 净息差收窄主要由于资产端收益率拖累，行业生息资产收益率环比下行10bp。
• 大行、股份行、城商行和农商行资产端收益率分别环比变动-10、-8、-22和-15bp。
• 负债端成本基本稳定，行业负债端资金成本环比持平。

3. 资产质量分析

• 不良率：平均为1.27%，环比3季度持平，其中股份行和农商行不良生成率上升。
• 逾期率：平均为1.25%，较半年度上升5bp，城农商行上升幅度较大。
• 拨备覆盖率：环比下降2个点至242%，拨备继续释放。

4. 投资建议

• 银行股具有稳健和防御属性，投资逻辑取决于经济形势。
• 优质城农商行基本面确定性大，建议选择估值较低的城农商行。

行业表现

各板块营收情况

重点公司基本状况

风险提示

• 经济复苏节奏可能影响银行股的盈利表现。
• 息差持续收窄可能对传统利息收入造成压力。
• 逾期率上升需关注资产质量变化及潜在风险。

总结

2023年银行行业整体面临营收压力，但净利润保持增长。大行和优质区域城商行在信贷投放和资产增长方面表现较好。不良率总体稳定，但逾期率上升，拨备覆盖率有所下降。成本收入比恢复至正常水平，资本充足率提升，分红比例总体平稳。建议关注估值较低的优质城农商行，以获取更稳健的投资回报。