机械行业2021年Q2投资策略：推荐有价格转嫁能力估值较低的龙头公司-20210327-招商证券-31页_1mb

机械行业2021年Q2投资策略总结

核心内容

本报告分析了2021年Q2机械行业的投资机会，强调推荐具有价格转嫁能力、估值较低的龙头公司。重点包括工程机械、智能装备、锂电设备、光伏设备及油气装备等板块，各板块均呈现不同程度的景气度提升和业绩增长潜力。

主要观点

1. 工程机械

• 行业增长确定：2021年2月挖掘机销量同比增长205%，国内销量增长255.5%，出口增长57.9%，预计全年增长强劲。
• 推荐公司：三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力等龙头公司，建议在回调时买入。
• 风险提示：原材料涨价压力、行业竞争加剧、制造业投资需求放缓。

2. 智能装备

• 工业机器人：1-2月产量同比增长117.6%，需求强劲，出口复苏。
• 推荐公司：埃斯顿、绿的谐波、联得装备。
• 行业前景：长期看好工业机器人产业链，等待估值修复。

3. 锂电设备

• 行业景气度持续：2月动力电池装机量同比增长832.9%，新能源汽车市场快速增长。
• 推荐公司：先导智能。
• 行业趋势：磷酸铁锂电池装机量占比提升，三元电池仍是主流，但未来有望进一步增长。

4. 光伏设备

• 产业链价格坚挺：多晶硅价格延续上涨趋势，硅片出口增长，海外需求回暖。
• 推荐公司：迈为股份。
• 行业前景：全球光伏市场进入后疫情时代，需求持续增长，预计2021年新增装机量在160-209GW。

5. 油气装备

• 行业景气度提升：中高油价背景下，杰瑞、中密控股等公司业绩弹性较大。
• 推荐公司：杰瑞股份、中密控股。
• 行业趋势：进口替代加速，核电、管道等需求空间广阔。

关键信息

行业数据概览

• 行业规模：股票家数426只，总市值41651亿元，流通市值33008亿元。
• 行业表现：2021年1月至今，绝对表现-9.6%，相对表现0.4%。

重点推荐公司

• 三一重工：预计全年增长确定，估值合理，强烈推荐。
• 中集集团：集装箱行业景气度持续，强烈推荐。
• 伊之密：受益于下游行业回暖，强烈推荐。
• 迈为股份：异质结产业链回调，但基本面良好，强烈推荐。
• 先导智能：新能源车终端消费提速，强烈推荐。
• 海天国际：注塑机需求回升，毛利率提升，强烈推荐。
• 联得装备：面板设备需求回暖，下半年业绩复苏，强烈推荐。
• 捷昌驱动：下半年海外需求可能爆发，强烈推荐。
• 中密控股：核电进口替代加速，强烈推荐。

行业分析

工程机械

• 销量增长：2月挖掘机销量28305台，同比增长205%，出口增长显著。
• 行业影响：原材料涨价和汇率波动对叉车等行业毛利率有负面影响。
• 国际对比：小松、卡特彼勒等国际龙头销量增长，但受疫情影响。

智能装备

• 需求增长：工业机器人产量创新高，国内需求强劲，出口复苏。
• 细分领域：3C自动化、面板价格上涨，带动设备需求。
• 技术趋势：国产替代加速，产业链研发持续。

锂电设备

• 装机量增长：2月动力电池装机量5.60GWh，同比增长832.9%。
• 技术路线：磷酸铁锂电池装机量占比提升，三元电池仍是主流。
• 行业龙头：先导智能受益于产业链扩产，继续推荐。

光伏设备

• 价格走势：多晶硅价格坚挺，硅片出口增长。
• 市场前景：全球光伏市场进入后疫情时代，需求持续增长。
• 行业逻辑：技术进步和政策支持推动行业长期发展。

油气装备

• 行业趋势：中密控股受益于核电进口替代，业绩弹性较大。
• 政策支持：国家鼓励进口替代，带动行业需求。

风险提示

• 原材料涨价压力
• 行业竞争加剧
• 制造业投资需求放缓

估值分析

工程机械重点公司估值表

智能装备重点公司估值表

锂电设备重点公司估值表

总结

本报告建议投资者关注具备价格转嫁能力、估值较低的机械行业龙头公司，如三一重工、中集集团、伊之密、迈为股份、先导智能、海天国际、联得装备、捷昌驱动、中密控股等。各板块在原材料涨价、政策支持及市场需求回暖等因素推动下，预计全年增长确定，但需注意行业竞争和原材料成本压力。