20231112-国联证券-银行周报_对城投_地产领域风险化解的重视度进一步提升_13页_690kb

银行周报（2023.11.06 - 2023.11.12）摘要

重点数据跟踪

• 市场表现：银行板块本周整体下跌0.81%，在30个行业中排名居末（第26位）。国有行上涨10.0%，股份行跌15.6%、城商行跌13.3%、农商行跌14.9%。个股方面，涨幅前五为交通银行(+193%)、建设银行(+175%)、中国银行(+154%)、工商银行(+8.4%)、民生银行(+5.3%)。
• 利率方面：10年期国债收益率均值2.65%，较上周降32.2bp；隔夜和7天期SHIBOR均值分别降11.4bp和8.66bp至1.66%和1.81%。国股和城商转贴现利率均值分别达1.05%和0.49%，较上周大幅下降。
• 流动性方面：本周逆回购净回笼6480亿元，无MLF操作；同业存单发行规模环比降77%，发行利率跌至2.51%，较上周降3.15bp。
• 资金流向：陆股通持有银行市值收缩5.3%，港股通净买入20.3亿元。
• 房地产与地方政府债：30大中城市商品房成交面积环比大跌37.1%，地方政府债净融资额环比降54.78%。

行业要闻

• 国家统计局公布10月CPI与PPI数据，CPI同比下降0.2%，PPI同比-2.6%；
• 央行行长潘功胜在金融街论坛上强调，将对债务重地区提供应急流动性支持；
• 深圳国资委表态将通过市场化手段帮助万科应对风险；
• 其他政策更新如四川宜宾、江苏南通地产新政，以及央行深化利率市场化改革。

投资建议

• 由于对城投和地产领域风险化解重视度提升，推荐低估值高股息银行股，如工商银行、建设银行、邮储银行；
• 关注估值回调的招商银行和宁波银行，以及业绩确定性强的江苏银行和常熟银行。

风险提示

• 稳增长不及预期可能加大银行业务压力；
• 资产质量快速恶化可能侵蚀利润；
• 利率大幅下行恐压缩银行利差。