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房地产行业周报总结（2017年01月04日）

核心内容概览

本周房地产市场整体表现呈现分化趋势，一手房成交量环比上升，但同比下降；二手房成交量环比下降，且同比降幅较大；房地产库存有所减少，但去化压力依然存在。政策方面，济南进一步加强了限购措施，同时基金业协会暂停了对部分热点城市住宅地产项目的资管计划备案。

主要观点

一手房市场

• 成交情况：全国60大城市一手房合计成交7.55万套，环比上升4.13%，同比下降18.21%，累计同比上升16.04%。
• 城市分化：
  • 一线城市：环比上升30.9%，但同比下降35.83%，其中北京环比下降14.16%，上海环比上升66.78%，广州环比上升39.52%，深圳环比下降0.14%。
  • 二线城市：环比下降10.96%，同比下降40.09%。
  • 三线城市：环比上升7.58%，同比下降30.13%。

二手房市场

• 成交情况：全国17个城市二手房合计成交1.67万套，环比下降0.59%，同比下降30.13%，累计同比上升31.18%。
• 城市分化：
  • 一线城市：环比下降21.3%，同比下降49.53%。
  • 二线城市：环比上升5.99%，同比下降39.67%。
  • 三线城市：环比上升12.08%，同比下降7.41%。

库存情况

• 全国24大城市：住宅可售套数合计66.68万套，去化周期24.7周，环比下降1.69%。
• 城市分化：
  • 一线城市：可售套数22.7万套，去化周期25.9周，环比下降0.86%。
  • 二线城市：可售套数19.8万套，去化周期20.5周，环比下降2%。
  • 三线城市：可售套数24.2万套，去化周期28.3周，环比下降2.22%。

关键信息

土地市场

• 供应量：全国土地供应建筑面积环比上升206.19%，同比增长51.15%。
• 成交情况：
  • 挂牌均价：环比下降21.6%，同比增长5.44%。
  • 成交面积：环比下降12.25%，同比下降61.85%。
  • 成交均价：环比下降2%，同比增长62.85%。
  • 成交总价：环比下降14.02%，同比下降37.86%。
• 城市分化：
  • 一线城市土地供应环比下降64.02%。
  • 二线城市土地供应环比上升489.89%。
  • 三线城市土地供应环比上升84.69%。

政策动态

• 济南调控升级：本市户籍家庭限购2套住房，非本市户籍家庭限购1套住房（需提供连续24个月以上在市区缴纳个人所得税或社会保险证明）。
• 基金业协会政策：暂停直接或间接投资于房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目的资管计划备案，涉及16个城市。

公司动态

• 万家文化：第一大股东万家集团以30.6亿元将所持29.135%股份转让给龙薇传媒。
• 华侨城A：子公司竞得南昌市西湖区6幅地块，总建面146万方，楼面均价4882元/平米。
• 金地集团：实施股票期权行权，行权数量1278万股，行权价格6.87元/股。
• 其他公司：包括华夏幸福、世联行、金科股份、上海临港、云南城投、万科A、新城控股等均有相关动态。

投资建议

• 推荐主线：
  1. 融资能力强的房企：如保利地产、招商蛇口、华侨城、金融街。
  2. 土地储备优的房企：如北京城建、上实发展、新湖中宝。
  3. 国企改革预期高的房企：如中房地产、京能置业、上实发展。
• 规避建议：高杠杆公司应被规避。

风险提示

• 二三线城市库存仍然高企。
• 市场对政策调控的反应可能过度，需关注后续政策影响。

行业表现

• 相对收益：1M为7.33%，3M为10.22%，12M为11.71%。
• 绝对收益：1M为2.04%，3M为12.95%，12M为8.05%。
• 投资评级：领先大市-A。

相关报告

• 房地产行业2017年度策略暨十年市场回顾（2016-12-27）
• 房地产行业周报（20161225、20161218、20161211、20161204）

行业新闻

1. 社科院观点：2017年楼市将延续新一轮短期调整，可能出现价格回落。
2. 全国人大政策：农村土地有望与国有土地同等同价入市。
3. 温州与江西产权房续期政策：采用“两不一正常”的过渡性办法处理20年产权房到期问题。
4. 青岛“十三五”房地产规划：年均新开工面积约1900万平方米，开发投资累计完成约6100亿元。
5. 基金业协会暂停备案：暂停对部分热点城市的住宅地产项目投资。
6. 住建部通报违规房企：21家违规房企被要求整顿规范市场秩序。
7. 天津公积金贷款政策调整：首套房最低首付比例提升至30%。

数据来源

• Wind资讯
• 安信证券研究中心