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铁矿石早报总结（2021-9-23）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，内容涵盖近期铁矿石市场基本面、价格变动、基差、库存、主力持仓、运价、成交量及价差等多方面信息，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：9月18日港口现货成交45.5万吨，环比下降51.3%，其中TOP2贸易商成交量为25万吨，环比下降46.8%。上周平均每日成交72.9万吨，环比下降2.9%，整体表现偏空。
• 库存变化：港口库存为12975.74万吨，环比减少56.06万吨，库存小幅下降，表现偏空。
• 需求端影响：由于台风影响，港口入库量回落，同时能源双控政策蔓延至全国，秋冬季钢铁错峰生产范围扩大，限产预期发酵，导致现货价格连日大幅下挫，钢厂利润持续攀升。
• 预期走势：在需求端乏力影响下，预计铁矿石难以出现大规模反弹。

基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货价格为725元/吨，折合盘面808.7元/吨，01合约基差140.2元/吨，盘面贴水偏多。
• 超特粉基差：日照港超特粉现货价格为470元/吨，折合盘面673.7元/吨，01合约基差5.2元/吨，基差明显收窄。
• 基差走势：PB粉和超特粉的基差均呈现下降趋势，部分合约基差收窄，显示市场对期货价格的贴水预期增强。

期货价格与走势

• I2201合约：短期观望为主，市场情绪偏空。
• 盘面趋势：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，表现偏空。

主力持仓

• 主力净多：主力净多头持仓，且多头增加，显示市场偏多情绪。

关键信息

价格变动

• 现货价格：
  • PB粉矿（61.5%）：9月17日733元/吨，9月22日725元/吨，变动-8元/吨。
  • 超特粉（56.5%）：9月17日457元/吨，9月22日470元/吨，变动+13元/吨。
• 期货价格：
  • I2201：668.5元/吨（9月22日），较9月17日629元/吨上涨39.5元/吨。
  • I2205：642元/吨（9月22日），较9月17日601元/吨上涨41元/吨。
  • I2209：612元/吨（9月22日），较9月17日581.5元/吨上涨30.5元/吨。

价差分析

• 月间价差：各合约间价差有所变化，显示市场对未来价格走势存在分歧。
• 高低品价差：高低品价差走弱，反映市场对高品位矿石的需求减弱。
• 配矿价差：配矿价差变化，显示不同矿种之间的相对价值。
• 进口价差：PB粉和金布巴矿的进口利润均有所下降，反映进口成本压力加大。

运价情况

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）有所波动，反映国际航运市场动态。
• 铁矿石运价：
  • 西澳-青岛（BCI-C5）：运价波动，显示运输成本变化。
  • 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）：运价同样波动，反映不同航线的运输情况。

港口疏港量

• 日均疏港量：相较去年同期偏弱，显示港口出货量减少，市场供应压力有所缓解。

港口成交量

• 港口成交量：整体偏弱，显示市场活跃度不足，需求端疲软。

结论

综合基本面、基差、库存、期货走势及市场情绪，铁矿石市场短期内表现偏空，受限产预期及需求疲软影响，现货价格持续下挫。尽管主力持仓偏多，但整体市场仍缺乏明显反弹动力。投资者建议短期观望，关注政策变化及市场供需动态，谨慎操作。