20170505-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_国家能源局印发深化能源投融资体制改革意见_14页_696kb

国家能源局印发深化能源投融资体制改革意见周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业周报聚焦行业动态、公司信息及市场表现与观点，涵盖政策导向、市场趋势及企业动向。国家能源局发布《关于深化能源行业投融资体制改革的实施意见》，旨在激发社会资本参与能源投资，推动管理模式创新，提升行业效率。同时，山东省发布新能源和可再生能源中长期发展规划，明确了2020和2030年的发展目标。市场整体表现分化，部分个股表现亮眼，行业估值较沪深300有显著溢价。

主要观点

1. 政策导向

• 能源投融资体制改革：国家能源局提出多项改革措施，包括确立能源企业投资主体地位、实行负面清单制度、创新项目业主确定方式、鼓励政府和社会资本合作（PPP模式）等。
• 核电发展：中国核电装机及发电量快速增长，自主化能力提升，设备国产化率已达85%，具备大规模建设能力。
• 新能源发展规划：山东省计划到2030年实现新能源和可再生能源占能源消费总量比重达18%，发电装机容量增长6倍，达到8155万千瓦。

2. 行业动态

• 光伏产品价格上涨：除156mm单晶硅片价格持平外，其他光伏产品价格总体上涨，组件价格略有下跌。
• 电力需求增长：一季度全社会用电量同比增长6.9%，预计全年增速略低于2016年，非化石能源发电装机占比将提升至38%。
• 风电与太阳能发展：风电并网装机和发电量快速增长，弃风问题有所缓解；太阳能发电装机容量同比增长70.6%，发电量增长78.4%。
• 核电运行情况：核电装机容量同比增长23.4%，发电量增长16.3%，但设备利用小时数同比下降。

3. 市场表现

• 板块走势：本周电力设备与新能源行业下跌0.13%，跑赢沪深300指数1.10个百分点。
• 个股表现：电机及传动设备和发电设备板块涨幅居前，新能源电源电池和光伏板块跌幅居前。
• 估值情况：电力设备与新能源板块估值为39.60倍，较沪深300溢价率318.84%，估值溢价率略有上升。

重点品种推荐

公司信息亮点

• 江特电机：签订26.55亿纯电动汽车和物流车采购合同，占公司2016年收入的88.95%，对公司2017-2018年业绩有积极影响。
• 台海核电：签订4.02亿核电设备供货合同，占公司2016年收入的33.22%，有助于提升公司业绩。
• 风范股份：与德国慕尼黑工业大学签署36.53万欧元研发协议，聚焦智慧城市空间信息服务，有助于公司转型升级。
• 坚瑞沃能：拟出资5000万元共同设立新能源汽车创新联盟产业基金，推动外延式发展。
• 许继电气：中标6.285亿元直流输电工程，对经营业绩产生积极影响。

风险提示

• 政策波动风险：新能源政策可能变化，影响行业发展。
• 新能源汽车销量不及预期：若销量下滑，可能影响相关企业业绩。
• 电力企业海外订单低于预期：海外市场拓展受阻可能影响企业增长。

投资建议

• 行业评级：维持中性。
• 关注领域：
  • 单晶光伏产业链：龙头企业盈利能力和订单量持续提升。
  • 工控产业链：订单饱满，进口替代能力增强，市占率提升。
  • 储能产业：2017年技术与成本优势明显，政策扶持值得期待。
• 推荐股票池：隆基股份、汇川技术、特变电工、南都电源、海兴电力。

附录

• 图表目录：
  • 图1：本周各子行业波动情况（%）
  • 图2：电力设备与新能源行业个股涨跌幅前五位（%）
  • 图3：各行业估值情况
• 表1：本周光伏产品价格（USD）