20190819-开源证券-电气设备与新能源行业周报2019年第33周：国家发改委通报电力体制改革进展情况_12页_1mb

电气设备与新能源行业周报总结（2019年第33周）

核心内容概述

2019年8月12日至16日，A股市场在美股大跌背景下走出独立行情，沪指上涨1.77%。电气设备板块整体表现一般，涨幅1.47%，排名申万一级行业第16位，跑输大盘0.30个百分点。新能源领域，光伏电池片价格持续下跌，主要由于产能扩张和后端倒逼因素，市场对行业未来平价预期下可能出现的企稳和放量保持关注。

主要观点与关键信息

电力行业动态

1. 电力体制改革进展
   国家发改委通报电力体制改革进展，包括以下措施：

   • 全面开展第二轮输配电成本监审；
   • 推动电力交易机构规范化运行；
   • 扩大市场化电量交易规模；
   • 加快增量配电业务改革实施；
   • 推进电力现货市场建设。

   截至8月份，国家发改委、国家能源局共批复了四批404个增量配电试点项目。首批8个电力现货市场建设试点（南方、蒙西、浙江、山西、山东、福建、四川、甘肃）已完成模拟试运行。电力体制改革已进入新阶段，但面临诸多挑战，尤其是市场化交易和现货市场建设仍需更深入的政策推进。

2. 电力市场数据

   • 2019年上半年，全国完成电力市场化交易电量1.1万亿千瓦时，同比增长29.3%，占全社会用电量的32.4%；
   • 电力直接交易平均降价3.4分/千瓦时，减轻企业用电负担约300亿元。

3. 电力行业表现

   • 申万三级行业中，其它电源设备和电机涨幅较大，而光伏设备和低压设备涨幅较小。

新能源行业动态

1. 光伏电池片价格下跌

   • 电池片价格已连续下跌十周，PERC电池片成交价跌至每瓦0.90-0.92元；
   • 上半年电池片产量达51吉瓦，同比增长30.8%，远超组件产量增长11.9%；
   • 价格下跌与产能扩张、市场需求变化等因素有关，未来随着光伏平价预期，价格可能企稳，出货量有望放量。

2. 新能源项目进展

   • 新疆：累计外送新能源电量626.72亿千瓦时，新能源装机容量位居全国前列；
   • 湖南：
     • 2019年底完成“十三五”农村电网改造升级，供电可靠率和综合电压合格率均达99.8%；
     • 1-7月新型能源发电量53.05亿千瓦时，同比增长11.9%，占发电量比重6.4%；
     • 其中垃圾焚烧发电量增长23.2%，生物质发电量增长14.8%，风力发电量增长11.8%。

3. 政策与市场前景

   • 国家能源局提出推动新时代能源事业高质量发展，制定能源发展重大战略规划；
   • 天津与国家电网签署“三型两网”建设战略合作框架协议，推动能源革命先锋城市建设；
   • 新能源行业未来受益于政策支持和市场需求增长，重点关注具有成本优势的龙头企业。

个股表现

风险提示

• 电力市场改革政策可能不如预期；
• 光伏行业价格持续下跌，需关注市场供需变化及企业盈利能力。

投资建议

• 关注新电改背景下受益的电力市场化产业链相关平台，如文山电力、北京科锐、长江电力等；
• 在新能源领域，重点关注具有成本优势的光伏龙头企业，如中环股份、协鑫集成、隆基股份等。

投资评级说明

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
• 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
• 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
• 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

基准指数

• 沪深300指数

法律声明

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