20231129-中国银河-2023年12月投资组合报告_积极布局_跨年行情__18页_887kb

2023年12月投资组合报告总结

核心观点

• 2023年11月A股低位震荡，上证指数涨0.66%，深证成指跌0.31%，创业板指跌1.51%，传媒、煤炭、汽车板块表现较好。

• 估值、流动性及基本面改善带来“跨年行情”的投资机会，政策利好与汇率回升提振市场信心，建议关注中央经济工作会议相关信号。

• 看好A股跨年行情，配置重点包括消费、科技、券商、煤炭等板块中的价值型股票，尤其是政策受益低估值品种。

一、投资策略

• 配置重点：政策助力行业中的低估值价值股与成长型价值股。
• 重点行业：
  • 消费
  • 科技（电子、半导体封装、通信）
  • 券商（政策扶持）
  • 煤炭（新能源需求与永磁铁精粉涨价）

二、十大金股推荐（12月）

三、主要细分领域分析

1. 煤炭行业

• 需求：基建支持、能源保供预期，叠加长协涨价预期，山西焦煤推荐估值重估机会。
• 煤企现金流改善明显，分红比例高。

2. 军工信息化

• 中美摩擦下信息安全需求激增，邦彦技术海陆军用加解密订单放量，成长逻辑明确。

3. 通信服务

• 移动荐股受益于5G升级与数字化转型加速，运营商毛利率提升，估值空间逐步打开。

4. 汽车锻造

• 新能源结构件需求上涨，华纬科技客户结构优化，技术壁垒提升利润空间。

5. 半导体封装

• 德邦科技填补高端封装国产空白，IC产品验证进展顺利，智能移动终端客户绑定稳健。

四、风险提示

1. 海外加息超预期、国内政策落地差。
2. 资金面收紧、全球经济放缓。
3. 中美博弈加剧、地缘局势动荡。
4. 黄金价格飙升致非银资产波动。

注：上述信息总结自《中国银河证券2023年12月投资组合报告》，数据截至2023年11月。