20221127-中国银河-2022年12月份投资组合报告_政策春风吹拂_跨年行情值得期待_19页_842kb

2022年12月A股投资组合报告总结

核心内容概述

2022年11月A股市场情绪向好，市场预期上升。上证指数上涨7.2%，深证成指上涨4.88%，建筑材料、房地产、食品饮料等板块涨幅居前。市场日均成交额达9426亿元，北向资金净流入416.80亿元。尽管市场存在横盘震荡，但整体情绪较为稳定。当前A股估值处于近10年低位，具备跨年行情启动的基础条件。市场缺乏明确主线，投资者需重新审视行业前景，寻找业绩好且高性价比的标的。

主要观点

• 估值优势明显：A股当前估值处于历史低位，具备投资吸引力。
• 政策利好驱动：2022年11月政策春风不断，如“十六条措施”、数字经济报告等，推动相关行业如房地产、信创等。
• 跨年行情预期：12月是重要政策窗口期，预计进入磨底企稳的结构性震荡期，建议在磨底中布局跨年行情。
• 关注高性价比与政策受益：投资策略应聚焦有政策预期、高性价比的科技、房地产、医药、白酒等板块。

关键信息

2022年12月十大金股推荐

投资组合收益及波动率测算（截至2022年11月22日）

风险提示

1. 疫情进展超预期的风险；
2. 货币和财政政策基调转向的风险；
3. 地缘政治风险；
4. 美债利率超预期上行的风险。

十大金股分析

时代电气（688187.SH）

• 行业情况：交通与能源领域电气系统全面解决方案供应商，具有“器件+系统+整机”产业结构。
• 公司情况：轨交装备龙头，受益于新能源车、光伏、风电等领域需求增长。
• 驱动因素：新兴装备业务、IGBT产能提升、新能源车电驱业务拓展。
• 风险因素：功率半导体行业供需结构变化、轨交行业需求不确定性、新产品研发不及预期、疫情带来的供应链影响。

国恩股份（002768.SZ）

• 行业情况：改性塑料、复合材料、大健康等领域需求持续增长。
• 公司情况：通过收并购完善产业链，布局“一体两翼”战略。
• 驱动因素：在建项目投产、原料端价格下降、战略合作协议。
• 风险因素：原材料价格上涨、主营产品价格下降、业务开拓不及预期。

保利发展（600048.SH）

• 行业情况：房地产行业基本面修复路径曲折，但政策支持力度加大。
• 公司情况：央企龙头，融资优势明显，拿地稳健，销售表现优于行业。
• 驱动因素：政策支持、拿地融资优势、物业和商业业务发展。
• 风险因素：业务扩展不及预期、政策落地效果不及预期、销售超预期下滑。

法拉电子（600563.SH）

• 行业情况：薄膜电容器受益于新能源市场扩张。
• 公司情况：行业龙头，产品广泛应用于多个领域，收入增长显著。
• 驱动因素：新能源发展政策红利、原材料成本下降。
• 风险因素：原材料价格上涨、销售不及预期、新能源车竞争激烈。

宁波银行（002142.SZ）

• 行业情况：银行业受益于稳增长政策，小微和制造业融资需求增加。
• 公司情况：盈利表现优于上半年，资产质量保持平稳。
• 驱动因素：地产政策放松、结构性货币政策利好。
• 风险因素：宏观经济增长不及预期、资产质量恶化。

金域医学（603882.SH）

• 行业情况：ICL行业增长迅速，受益于医改政策。
• 公司情况：全国布局，规模化提升盈利能力，特检业务增长强劲。
• 驱动因素：国家政策支持、ICL行业增长、技术突破。
• 风险因素：医院检验服务收费下调、亏损实验室业绩不达预期、行业竞争加剧。

税友股份（603171.SH）

• 行业情况：财税SAAS行业处于普及阶段，金税四期带来机遇。
• 公司情况：中标金税四期，B端业务增长显著。
• 驱动因素：金税四期上线、B端客户增长、信创政策推进。
• 风险因素：下游需求不及预期、疫情导致项目进度受阻、研发不及预期。

中国移动（600941.SH）

• 行业情况：运营商龙头，提速降费政策推动量价齐升。
• 公司情况：业绩持续高增长，数字化转型业务成为增长引擎。
• 驱动因素：全年业绩高增长、5G应用催化。
• 风险因素：政策不确定性、中美技术摩擦。

结论

综上，2022年12月A股市场在政策利好与估值低位的背景下，具备跨年行情启动的条件。建议投资者关注科技、房地产、医药、白酒等受益于政策支持和高性价比的行业，同时注意疫情、地缘政治、政策变化等潜在风险。十大金股在不同行业中具备成长潜力，是当前投资布局的重要参考。