2023-09-27-恒力期货-恒力期货化工品日报_85页_4mb

恒力期货化工品日报20230927总结

核心内容概述

本日报主要分析了油品、聚酯、化纤及棉花与棉纱等化工品市场情况，涵盖了价格、成本、利润、库存、开工率、价差、基差等关键数据，同时结合政策和市场走势，对相关品种进行展望和风险提示。

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油品与芳烃

价格与利润

• Brent：92.3美元/桶，较前一日上涨1.1美元。
• EFS：2.3美元/吨，较前一日上涨0美元。
• SO11：682.3元/吨，较前一日上涨1.6元。
• SO01：665.0元/吨，较前一日上涨0元。
• 纯苯华东主流价：8015元/吨，较前一日上涨0元。
• 纯苯CFR中国：994美元/吨，较前一日上涨0美元。
• 乙烯价格：890美元/吨，较前一日上涨0美元。
• 苯乙烯华东主流价：8995元/吨，较前一日上涨0元。
• 苯乙烯期货EB主力：7887元/吨，较前一日上涨0元。
• 苯乙烯进口利润：-28元/吨，处于亏损状态。
• 苯乙烯PO-SM综合利润：2655元/吨，表现良好。

库存与价差

• LPG库存：华南港口库存为263.74万吨，环比增加1.2万吨。
• LPG仓单变化：华南仓单量下降，山东仓单变化为-1000吨。
• LPG内外价差：-215元/吨，显示国内价格相对偏低。
• LPG-沥青（BU）价差：BU12合约- BU06合约价差为10.5元/吨，略有反弹。
• 沥青库存：社会库存126万吨，环比减少5.4万吨；厂库91.4万吨，环比减少1.8万吨。

开工率与利润

• 国内沥青开工率：45%，环比下降2%。
• 山东沥青炼厂综合利润：-504元/吨，亏损明显。
• BU12合约盘面利润：-505元/吨，表现疲软。
• PTA成本：6119元/吨，现货日均价为6180元/吨，加工费为160元/吨。
• PTA现货加工费：160元/吨，处于低位。
• 聚酯加权利润：85元/吨，略显强势。
• 聚酯产销：30%，显示需求疲软。
• 聚酯负荷：88.5%，有所回落。

基差与价差

• 山东基差：110元/吨，较前一日上涨0元。
• 华东基差：120元/吨，较前一日上涨0元。
• MEG现货日均价：4088元/吨，较前一日上涨0元。
• MEG内外价差：-101元/吨，显示进口压力较大。
• MEG基差：-130元/吨，维持弱势。

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烯烃与甲醇

甲醇市场

• 甲醇现货折盘面：江苏主流价格为2480元/吨，环比下降10元。
• 甲醇主力合约基差（MA2401）：23元/吨，环比上涨13元。
• 甲醇价格区域一览：江苏、内蒙、鲁南、河南、河北等地价格有所波动，但整体维持稳定。
• 甲醇期货走势：MA2401为2457元/吨，MA2405为2370元/吨，MA2409为2373元/吨。
• 甲醇跨月价差：MA1-5为87元/吨，MA5-9为-3元/吨。
• 甲醇外盘价格：CFR中国为288美元/吨，CFR东南亚为353美元/吨，FOB美湾为261美元/吨。
• 进口利润：-18美元/吨，表现不佳。

甲醇逻辑与风险

• 逻辑：节前利多出尽，技术面转弱，港口库存压力大，成本支撑间歇性。
• 风险提示：油价波动、海外装置变动、化工板块回调。

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聚酯与化纤

PX-PTA

• PX加工费：411美元/吨，维持高位。
• PTA现货日均价：6180元/吨，加工费为160元/吨。
• PTA负荷：80.1%，有所回升。
• PX供应偏紧：浙石化检修，部分装置重启。
• 聚酯开工率：88.5%，有所下降。
• 聚酯产销：30%，显示需求疲软。

乙二醇（EG）-短纤（PF）

• EG现货：4194元/吨，较前一日上涨0元。
• EG煤制利润：-1782元/吨，亏损严重。
• EG乙烯制利润：-136美元/吨，表现不佳。
• EG进口利润：-590元/吨，显示进口成本高。
• EG库存：社会库存115.4万吨，环比增加3.6万吨。
• 短纤利润：-6元/吨，表现偏弱。
• 短纤基差：-225元/吨，维持弱势。
• 短纤-PTA价差：-193元/吨，显示成本压力。
• 短纤-EG价差：-20元/吨，表现不佳。
• 短纤与替代品价差：棉花-短纤价差为-355元/吨，粘胶短纤-短纤价差为-355元/吨。

风险提示

• PTA加工费低位：关注装置停车情况。
• 油价波动：可能对聚酯产业链造成影响。
• 下游需求疲软：终端订单改善有限。

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棉花与棉纱

棉花市场

• CF现货价格：3128B为18275元/吨，较前一日上涨0元。
• CF基差：CF09基差为1460元/吨，CF01基差为1060元/吨。
• CF注册仓单：4447张，较前一日变化-381张。
• CF进口利润：670元/吨，表现较佳。
• CF滑准税进口成本：17738元/吨，进口利润为537元/吨。

棉纱市场

• CYIndex0EC10S：16740元/吨，较前一日上涨0元。
• CYIndexC32S：24230元/吨，较前一日上涨0元。
• 棉纱基差：-130元/吨，维持弱势。
• 棉纱注册仓单与有效预报：近四年棉纱注册仓单加有效预报为4000张。
• 棉纱与替代品价差：棉花-棉纱价差为-280元/吨，棉纱-涤纶短纤价差为-1657元/吨。

风险提示

• 产业政策调整：可能影响棉花市场。
• 全球主产区天气：可能影响棉花产量。
• 储备棉销售：新棉收购期间将持续销售，对市场有支撑作用。

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重要政策信息

• 75万吨棉花进口滑准税配额已下达：用于平抑内外价差，保障棉纺企业用棉。
• 中央储备棉销售实施细则：自2023年7月31日起开始销售，每日交易时间为15:00-15:30。
• 申请条件：纺纱设备5万锭及以上，或全棉水刺非织造布年产能8000吨及以上。

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总结

• 油品与芳烃：整体处于震荡状态，部分品种如沥青和PTA利润不佳，库存压力较大。
• 烯烃与甲醇：甲醇市场承压，短期有回调风险；PP和PE市场维持震荡，需关注成本端和出口情况。
• 聚酯与化纤：PTA加工费维持低位，聚酯开工率下降，短纤利润偏弱。
• 棉花与棉纱：价格震荡，储备棉销售对市场有支撑，但需求疲软。
• 政策影响：棉花进口滑准税配额和储备棉销售政策对市场有重要影响，需密切关注。