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恒力期货化工品日报20231123总结

核心内容概述

本报告聚焦于油品-芳烃、苯乙烯、聚酯、化纤、LPG、沥青、乙二醇、涤纶短纤、棉花与棉纱等化工品市场情况，结合价格、成本、利润及库存数据，分析各品种的供需格局与市场走势。

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一、油品-芳烃

主要观点

• LPG价格：国内LPG价格震荡偏弱，受汇率升值、油价下跌及PDH利润亏损影响，化工需求偏弱。
• 沥青价格：山东地区现货价格走跌，但个别地炼定向释放冬储合同，远期合同出货有一定支撑。国内沥青开工率40%，部分炼厂提产复产，库存有所下降。
• 价格与价差：山东沥青炼厂综合利润亏损约150元/吨，汽柴油裂解回升。LPG库存维持高位，国内商品量减少，港口库存下降。

关键信息

• LPG：

  • 国内商品量：54.42万吨（环比减少1.03万吨）
  • 港口库存：274.01万吨（环比减少5.36%）
  • PDH开工率：62.57%（环比涨2.6%）
  • 注册仓单量：增加，民用气成交均价5200元/吨，进口气价格5290元/吨，成交氛围偏弱。

• 沥青：

  • 山东现货价格：3480元/吨，齐鲁、青岛价格下调80元/吨
  • 港口库存：126.8万吨（环比增加1.2万吨）
  • 开工率：40%，部分炼厂提产复产
  • 社库：92.7万吨（环比减少0.8万吨），厂库：86.8万吨（环比减少2.2万吨）

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二、苯乙烯相关数据

主要观点

• 苯乙烯：现货价格和期货价格均震荡偏弱，下游利润承压。
• ABS、EPS、PS：价格有所波动，部分产品利润为负，反映市场整体偏弱。

关键信息

• 纯苯：

  • 华东主流价：7640元/吨
  • CFR中国：905美元
  • 现货价：7520元/吨
  • M1/M2：7395元/吨、7375元/吨

• 苯乙烯：

  • 华东主流价：8675元/吨
  • 现货价：8605元/吨
  • M1/M2：8540元/吨、8505元/吨

• 利润：

  • 苯乙烯非一体化理论盈亏：-136元/吨
  • 苯乙烯PO-SM综合利润：2497元/吨
  • ABS利润：-1160元/吨
  • PS利润：5元/吨（利万525）

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三、聚酯产业链数据

主要观点

• PX-PTA：PX加工费维持较高水平，PTA加工费下滑，但新装置投产带来一定支撑。
• 乙二醇（EG）：供应端开工率下降，港口库存高位，下游需求疲软。
• 涤纶短纤：工厂产销低迷，库存累积，期货价格走弱。

关键信息

• PX：

  • 中国PX负荷：82.38%
  • PX加工费：354美元
  • PX台湾CFR：1010美元
  • PX韩国FOB：992美元

• PTA：

  • 现货日均价：5850元/吨
  • 加工费：408元/吨
  • 开工率：74.60%
  • 期货价格：TA01 5778元/吨，PTA基差30元

• MEG：

  • 现货日均价：4052元/吨
  • 开工率：61.60%
  • 煤制负荷：64.05%
  • 港口库存：126.8万吨（环比增加1.2万吨）

• 涤纶短纤：

  • 产销：32%
  • 期货利润：-27元/吨
  • 短纤利润：-27元/吨
  • 期货走势：强于原料TA

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四、烯烃-芳烃-建材

主要观点

• 甲醇：国内甲醇价格震荡偏弱，外盘价格稳定，进口利润为负，国内装置开工率下降。
• PP与PE：PP现货价格稳定，PE现货价格维持，但进口利润为负，出口利润为负。
• 棉花与棉纱：国内棉花现货价格上调，但棉纱价格下调，期现倒挂，市场交投清淡。

关键信息

• 甲醇：

  • 华东甲醇价格：2385元/吨
  • 江苏现货折盘面：2410元/吨
  • 外盘CFR中国：278美元
  • 进口利润：-7美元

• PP与PE：

  • 山东丙烯价格：7010元/吨
  • 华东PP拉丝价格：7460元/吨
  • 华东PP粉料价格：7300元/吨
  • PE仓单数量：5743张

• 棉花与棉纱：

  • 现货价格：3128B 16050元/吨
  • 棉纱加工成本：23484元/吨
  • 棉纱加工利润：-1284元/吨
  • 储备棉销售停止公告：2023年11月15日起停止2023年中央储备棉销售

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五、风险提示

• 宏观因素：如汇率波动、油价变化等。
• 装置变动：如PX、PTA、MEG等装置的检修及重启。
• 需求变化：如纺织业需求走弱、聚酯进入淡季等。

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六、市场走势与变量

• LPG：震荡偏弱，关注PDH开工率及港口库存。
• 沥青：震荡偏弱，关注炼厂库存及终端需求。
• 乙二醇：弱势震荡，关注煤制与油制装置的运行情况。
• 涤纶短纤：弱势震荡，关注下游补库力度。
• 棉花与棉纱：观望为主，关注储备棉销售政策及进口利润变化。

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七、其他重要信息

• 储备棉销售：2023年11月15日起停止中央储备棉销售，此前已有多个公告提及储备棉销售计划及配额。
• 聚酯产能调整：国内聚酯产能基数调整至7981万吨，新装置投产影响市场供需。

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八、总结

整体来看，化工品市场呈现震荡偏弱趋势，主要受成本端压力、供需格局变化及宏观因素影响。LPG、沥青、乙二醇、涤纶短纤等品种均面临一定压力，棉花与棉纱市场则因储备棉销售政策调整而进入观望阶段。需密切关注装置检修、库存变化及宏观政策对市场走势的影响。