2024-01-22-恒力期货-恒力期货化工品日报_86页_5mb

恒力期货化工品日报分析总结

恒力期货研究院20240122

目录一：油端-聚酯-化纤

LPG (液化气)

• 方向：震荡偏弱
  • 行情回顾：盘面下跌，港口库存回升，国内化工产品需求疲软。
  • 逻辑：
    • 商量量增加1.5万吨，港口库存环比上升5.91%。
    • 下游PDH和MTBE开工率下降，燃烧需求季节性增长，但利润不佳。
    • 华南民用气现货价跌至5100元/吨。
  • 风险提示：宏观因素影响。
  • 数据来源：隆众资讯、恒力期货研究院。

沥青

• 方向：区间震荡（3600-3800）
  • 行情回顾：盘面反弹，供应量下降，现货价格小幅上涨。
  • 逻辑：
    • 炼厂周产量下降7%，华东需求冷清。
    • 社库库存环比增3.7万吨，厂库略降4.7万吨。
  • 策略建议：暂无明确策略。
  • 风险提示：宏观因素影响。

PX (对二甲苯)

• 方向：偏多
  • 行情回顾：震荡偏强，加工费稳定，中国产能扩张。
  • 逻辑：
    • 供应端：本周负荷高位，海外装置检修较多。
    • 需求端：PTA开工回升，货源趋紧。
  • 向上驱动：PTA开工率上升，芳烃美亚价差回升。
  • 向下驱动：聚酯季节性淡季，货源充足。
  • 风险提示：油价大幅波动。

PTA

• 方向：偏多
  • 行情回顾：周内价格上涨，加工费中性。
  • 逻辑：
    • 供应端：部分装置重启或降负，库存压力体现。
    • 需求端：聚酯负荷维持高位，成品库存偏低。
  • 向上驱动：聚酯库存紧张，原料库存低。
  • 向下驱动：检修装置重启预期。
  • 风险提示：聚酯需求季节性走弱。

PX-PTA (芳烃调油)

• 方向：多单持有
  • 行情回顾：震荡偏弱，石脑油裂解价差中性。
  • 逻辑：
    • 供应逻辑指向偏强。
  • 价格波动驱动因素：
    • 成本端石油裂解变化。
    • 润滑油利润波动。
    • PX与石脑油价差表现。

目录二：烯烃-芳烃-建材

甲醇

• 方向：观望
  • 行情回顾：缺乏主线逻辑，资金吸引力不足。
  • 逻辑：
    • 库存压力大，进口预期增加。
  • 风险提示：超预期累库、油价异动。
  • 操作建议：中期偏空策略。

纯碱-玻璃

• 方向：震荡为主
  • 行情回顾：纯碱价格维持弱稳，玻璃需求冷清。
  • 逻辑：
    • 纯碱：开工率高，港口库存累库。
    • 玻璃：浮法玻璃日熔量高，库存压力大。
  • 风险提示：地产政策变化、宏观情绪波动。

PVC

某

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