贵金属月报：大选前贵金属呈震荡走势-20201028-弘业期货-12页

贵金属月报总结

核心内容概述

本报告为2020年10月28日发布的《贵金属月报》，主要分析了大选前贵金属市场的走势及影响因素，包括国际经济数据、政策动向、疫情发展等。报告指出，贵金属价格在本月呈现震荡态势，黄金和白银价格围绕关键水平波动，市场情绪受政策和疫情双重影响。

主要观点

1. 贵金属走势回顾

• 黄金：COMEX黄金本月围绕1900美元波动，整体表现较为稳定。
• 白银：COMEX白银在24-25美元之间震荡，市场情绪谨慎。
• 市场情绪：由于美国大选即将来临，市场对政策变化的预期导致贵金属价格波动受限，投资者观望情绪浓厚。

2. 国际要闻盘点

非农数据表现不佳

• 数据表现：9月非农就业人数增加66.1万人，低于市场预期的85万人，且为4月以来首次跌破100万人。
• 失业率：9月失业率降至7.9%，为连续第五个月下滑，但存在数据误差，实际失业率可能更高。
• 经济影响：尽管失业率下滑，但就业市场复苏放缓，部分行业（如休闲、酒店、零售）表现疲软，企业倒闭增加，就业机会减少。

刺激法案谈判陷入僵局

• 政策进展：美国新一轮财政刺激法案谈判持续三个月未果，白宫与国会民主党人未能达成一致。
• 分歧焦点：主要分歧在于公共卫生计划的措辞，特别是关于全国范围检测和追踪的条款。
• 未来展望：特朗普表示可能在大选后达成协议，但白宫发言人强调大选前达成一致的可能性较低。

欧美疫情再度反弹

• 疫情数据：欧美第二波疫情严重，欧洲多国新增病例激增，美国多个州新增确诊再创新高。
• 经济影响：疫情反弹引发投资者对重新封锁的担忧，可能对经济造成进一步冲击。
• 天气因素：美国部分地区天气转凉，疫情有升温迹象。

3. 相关数据

• 黄金持仓：CFTC黄金非商业净多持仓增加7.62%，至340,206手，空头增加25.06%，至90,602手，净多持仓增至249,604手。
• 白银持仓：白银非商业净多持仓小幅增加，至44,762手；ETF基金SLV持银量增加至17,368.29吨。
• PMI数据：美国10月Markit制造业PMI初值为53.3，服务业PMI初值为56，综合PMI初值达55.5，创2019年2月以来新高。

关键信息

• 贵金属震荡：受政策不确定性及疫情反复影响，贵金属价格在本月呈现震荡走势。
• 大选影响：美国大选结果将在下周公布，可能对市场情绪及政策走向产生重大影响。
• 经济复苏放缓：尽管部分指标显示经济复苏迹象，但整体就业市场复苏仍低于预期。
• 疫情风险：欧美疫情反弹对经济和市场情绪构成潜在威胁，可能影响贵金属的短期走势。

后市展望

• 短期谨慎：由于刺激政策未出及大选临近，市场情绪偏谨慎，贵金属价格预计将继续震荡。
• 建议操作：分析师建议投资者保持谨慎，关注政策进展和疫情变化，避免盲目操作。

分析师声明

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