20240904-首创证券-汽车行业周报_24H1申万汽车板块约八成公司盈利_14页_2mb

汽车行业半年报分析总结（2024上半年）

核心观点

2024上半年申万汽车板块整体盈利表现优异：

• 营业总收入 17525.91亿元，同比增长 28.3%；
• 归母净利润 778.17亿元，同比增长 2227%；
• 汽车产销量双双增长：13891万辆与14047万辆，同比增幅分别为 49% 和 61%。

行业趋势：自主品牌（如比亚迪、奇瑞、吉利、长安、长城）市场份额快速提升，新能源车增速远超燃油车（6月增速差达 55%），海外出口与本土新能源车双驱动带动利润增速高于营收增速。

个股分化明显：

• 共 298家公司披露半年报，约 75% 经营状况改善；
• 单月利润增长表现：比亚迪归母净利润同比+244.4%，赛力斯+22085%，长城汽车+41999%；
• 宇通客车、部分零部件企业（鹏翎股份、金固股份等）业绩显著增长。

投资建议

• 整车：重点推荐比亚迪、长城汽车、长安汽车、上汽集团、中国重汽；
• 智能驾驶：关注德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技；
• 特斯拉产业链：拓普集团、三花智控、双环传动等；
• 零部件：星宇股份、爱柯迪、瑞鹄模具、多利科技等。

风险提示

• 政策效果不及预期；
• 半导体紧缺缓解滞后；
• 需求复苏不及预期；
• 电动化、智能化发展放缓。