20230904-首创证券-汽车行业简评报告_23H1中报总结_申万汽车板块约八成公司盈利_14页_1mb

报告摘要

2023年上半年，申万汽车板块整体表现稳健，约八成公司实现盈利，显示出行业在价格战压力下仍具备较强韧性。具体数据如下：

申万汽车板块共288家公司披露半年报，其中：
- 238家公司营收同比增长，占比约 82.64%
- 248家公司归母净利润为正，占比约 86.11%
- 154家公司盈利同比增加，占比约 53.47%
- 74家公司盈利同比减少，占比约 25.69%
- 20家公司扭亏为盈，占比约 6.94%
- 40家公司亏损，占比约 13.89%
  - 26家公司继续亏损
  - 14家公司由盈利转为亏损

行业整体盈利改善：尽管新能源汽车国家补贴退出，价格战对市场造成压力，但申万汽车板块中多数公司仍保持盈利，说明企业具备较强的成本控制和市场竞争力。
细分板块表现差异明显：
- 乘用车板块：比亚迪归母净利润同比大幅增长 204.68%，而长城汽车则同比 -75.69%，表现分化。
- 商用车板块：宇通客车归母净利润同比增长 820.72%，显示出该领域较强的复苏潜力。
- 零部件板块：多家公司表现突出，如均胜电子（+550.76%）、飞龙股份（+491.22%）、保隆科技（+194.33%）等，显示该领域受益于新能源和智能化趋势。

特斯拉Model3焕新版上市：9月1日，特斯拉Model3在中国大陆开启预售，标准续航版起售价 25.99万元，长续航全轮驱动版起售价 29.59万元。新款车型动力提升，续航里程达 713km，整体设计保持稳定，但大灯设计更犀利。
市场表现：汽车板块上周涨幅 5.4%，高于沪深300的 2.2%。零部件板块涨幅最大，达 5.9%，而乘用车板块也表现强劲，涨幅 5.3%。
行业数据：
- 2023年7月汽车销量 238.7万辆，同比 -1.4%
- 2023年1-7月汽车销量 1562.6万辆，同比 +7.9%
- 新能源汽车销量持续增长，7月销量 78万辆，同比 +31.6%；1-7月销量 452.6万辆，同比 +41.7%
- SUV销量同比 +1.4%，轿车销量同比 -7.1%，MPV销量同比 +12.3%

表4列出了部分主要公司估值情况：

代码	名称	周收盘价（元）	周涨跌幅（%）	22PE	23PE	总市值（亿元）
300258.SZ	精锻科技	14.76	20.2	24.4	19.5	71
601689.SH	拓普集团	77.28	12.7	36.1	26.2	852
601799.SH	星宇股份	147.86	9.3	35.5	26.4	422
002050.SZ	三花智控	29.78	7.6	35.0	28.2	1,112
002594.SZ	比亚迪	249.12	7.1	26.8	19.2	7,252
603786.SH	科博达	79.00	6.8	49.5	37.3	319
603197.SH	保隆科技	57.09	6.2	30.0	22.1	119
002048.SZ	宁波华翔	14.86	4.9	10.1	8.6	121
600699.SH	均胜电子	18.35	4.4	27.4	19.9	258
000338.SZ	潍柴动力	12.09	4.1	14.5	11.8	1,055
601633.SH	长城汽车	26.63	4.0	39.8	26.3	2,262
600741.SH	华域汽车	19.19	4.0	8.0	7.0	605
600104.SH	上汽集团	14.54	3.6	11.3	10.3	1,699
603305.SH	旭升股份	22.83	2.6	21.9	16.2	213
0175.HK	吉利汽车	9.74	2.4	12.0	10.0	980
601238.SH	广汽集团	10.19	1.1	13.4	11.6	1,068
600660.SH	福耀玻璃	38.13	0.4	18.0	16.2	995
603035.SH	常熟汽饰	18.97	0.3	11.4	9.4	72
000625.SZ	长安汽车	12.88	-1.5	12.7	13.9	1,278
603596.SH	伯特利	75.81	-3.2	32.9	24.4	312

岳清慧，毕业于厦门大学，曾就职于国金证券、方正证券，曾获得新财富汽车第三、第四名。2021年5月加入首创证券，专注于汽车行业研究。

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅 15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅 5%-15%
- 中性：相对沪深300指数涨幅 -5%至5%
- 减持：相对沪深300指数跌幅 5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现