20160520-中国银河-电力设备与新能源_充电设施建设井喷_设备供应业绩爆发_62页_6mb

充电设施建设与新能源汽车行业发展分析

核心内容

本文围绕中国新能源汽车充电基础设施的建设情况，分析了行业发展趋势、市场空间、运营模式以及相关企业的发展前景。核心观点是：2016年将是充电设施建设的爆发之年，设备制造商的业绩将显著提升。同时，行业面临四大矛盾——标准化、占地、垄断及盈利性，但已逐步得到解决。

主要观点

• 政策推动：国家发改委发布的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020）》提出2020年将建成1.2万座集中充换电站和480万个分散充电桩，总投资将超过600亿元。
• 充电模式与盈利：充电设施的盈利模式主要依赖于充电服务费，地方政府和国家电网等提供财政补贴，使得项目投资回收期缩短至4-5年。此外，创新商业模式如分时租赁、桩体广告、新能源汽车销售等，有助于提升收益。
• 商业模式创新：路灯充电模式作为一种新兴模式，能够有效降低配电增容和管线敷设成本，解决停车问题，具有较大的发展空间。
• 行业竞争格局：国家电网仍是充电桩建设的主力，但民营运营商如普天、特来电、富电科技、星星充电等也加快了布局。民营设备制造商因业务集中度高，业绩弹性较大。
• 设备技术门槛：直流充电桩因包含充电模块，技术门槛高，盈利潜力大；交流充电桩技术难度较低，市场空间相对较小。

关键信息

• 充电桩数量：截至2015年底，全国公共充电桩数量仅为4.9万个，新能源汽车保有量约50万辆，车桩比严重失衡。
• 投资估算：2016年全国将新建10万个分散式公共充电桩，总投资约300亿元，其中直流充电桩220万千瓦，金额34亿元，同比2015年增长130%。
• 补贴政策：地方政府一般给予充电设施总投资20%-30%的建设补贴，部分省市还提供运营补贴。
• 充电桩类型：直流充电桩功率高，充电快，适用于公交车、出租车等运营车辆；交流充电桩适用于私人乘用车，充电慢，但成本低。
• 回收期测算：与运营类车辆配套的充电设施，回收期较短，一般在4-5年之间；与非运营类车辆配套的设施回收期较长。

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行业驱动因素与假设

• 政策驱动：国家及地方政府出台多项政策支持充电桩建设，推动行业快速发展。
• 新能源汽车增长：新能源汽车产销量连年增长，带动充电设施需求。
• 商业模式创新：如分时租赁、充电桩广告、新能源汽车销售等，提升盈利空间。
• 技术门槛：直流充电桩因充电模块技术门槛高，盈利潜力更大。
• 市场空间：未来5年充电设备市场空间预计超过600亿元，其中直流充电桩约491亿元，交流充电桩约110亿元。

主要风险因素

• 国家电网充电设备招标量不达预期；
• 新能源汽车产量增长不达预期；
• 行业内竞争加剧，充电桩价格大幅下滑。

充电设备市场空间

• 总需求：未来五年共需新建直流充电桩3510万kW，交流充电桩3137万kW；
• 投资估算：直流充电桩按每瓦1.4元计算，交流充电桩按每瓦0.35元计算，合计约601亿元；
• 设备构成：充电站由充电设备、配电系统、监控系统及土建工程四部分组成，其中充电设备占50%。

充电站运营与回收期

• 回收周期：与运营类车辆配套的充电站回收期为4-5年；
• 盈利测算：通过充电服务费、政府补贴、电费优惠等方式提高盈利能力；
• 商业模式：包括充电服务费、分时租赁、新能源汽车销售、桩体广告等。

2016年市场爆发预期

• 充电桩数量：2016年全国计划新建10万个分散式公共充电桩，是过去若干年累计建成数的2倍；
• 国网招标：2016年国网充电桩招标总量或将达到220万千瓦，金额34亿元，同比2015年增长130%；
• 民营运营商：普天、特来电、富电科技、星星充电等民营运营商加大投资力度，推动行业多元化发展。

总结

2016年将成为充电设施建设的爆发之年，政策支持、新能源汽车快速发展及商业模式创新将共同推动行业增长。国家电网仍是主要建设主体，但民营设备制造商因业务集中度高，业绩弹性较大。未来五年，充电设备市场空间将超过600亿元，其中直流充电桩占比大，技术门槛高，盈利潜力大。充电桩运营模式不断创新，提升利用率和盈利水平，为行业带来广阔的发展前景。