20181207-天风证券-债券市场日报_11页_343kb
报告摘要
债券市场日报总结
一、债市要闻
1.1 央行开展1875亿元MLF操作，连续30日未开展逆回购操作
- 央行对到期的1875亿元MLF进行了等额续做，操作利率为3.3%。
- 自10月26日起，央行连续30个工作日未开展逆回购操作，创下空窗期时长新高。
- 12月6日MLF到期，12月7日投放等额资金，共480亿元。
1.2 国税总局研究税收支持政策，助力“僵尸企业”处置
- 国税总局表示将研究房地产交易与保有环节的税收政策，支持企业破产重整及恢复正常经营。
- 目的是为减少工业用地闲置，服务实体经济转型升级创造良好税收环境。
1.3 发改委同意重庆市城市快速轨道交通建设规划
- 原《重庆市城市快速轨道交通建设规划（2012～2020年）》中的4号线一期、6号线支线二期、10号线3个项目获优化调整。
- 4号线一期投资调整为88.05亿元。
1.4 财政部招标发行200亿元91天期贴现国债
- 本期国债于12月7日招标，12月10日开始计息，12月12日起上市交易。
- 偿还日为2019年3月11日（节假日顺延）。
- 采用修正的多重价格（混合式）招标方式，标的为价格。
1.5 商务部与葡萄牙签署服务贸易合作备忘录
- 中国与葡萄牙在运输、旅行、金融等领域加强合作，推动信息共享和政策协调。
- 备忘录由两国领导人见证签署。
1.6 商务部回应中美贸易争端，强调“你进我退”不成立
- 商务部表示，中美在保护知识产权、扩大市场准入等方面有共同诉求。
- 强调中国将继续开展平等互利的磋商，优化营商环境。
二、一级市场新券发行情况
表1：一级市场新券发行（12月6日）
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | WI182305 | -- | -- | -- | 480.00 | 5.00 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 18进出12(增8) | -- | 2.73 | -- | 30.00 | 1.00 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 18进出13(增9) | -- | 3.38 | -- | 40.00 | 3.00 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 18进出09(增13) | -- | 3.56 | -- | 5.00 | 5.00 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 18镇国投SCP010 | -- | 3.43 | -- | 4.00 | 0.33 | -- | AA+ | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18云投SCP008 | -- | 3.33 | -- | 20.00 | 0.49 | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18盐城东方SCP003 | -- | 3.99 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18徐州高铁SCP003 | -- | 3.76 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18锡产业SCP011 | -- | 3.15 | -- | 0.25 | 0.25 | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18吴江交投SCP001 | -- | 3.76 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18龙岩交通SCP001 | -- | 3.76 | -- | 0.49 | 0.49 | -- | AA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18苏国信SCP022 | -- | 2.66 | -- | 0.05 | 0.05 | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18潞安SCP008 | -- | 3.97 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18鲁钢铁SCP020 | -- | 4.05 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 钢铁 |
| 超短融 | 18鲁黄金SCP021 | -- | 3.88 | -- | 0.74 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 有色金属 |
| 短融 | 18京能01 | -- | 3.88 | -- | 6.00 | 3.00 | AAA | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 短融 | 18保集02 | -- | 4.53 | -- | 3.00 | 1.00 | AA | AA | 民企 | 商业贸易 |
| 企业债 | 18锡惠债 | 5.27 | 5.41 | -14.45 | 9.50 | 7.00 | AAA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 企业债 | 18深投债02 | 4.15 | 4.05 | 10.08 | 13.00 | 5.00 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 企业债 | 18深投债01 | 4.17 | 4.37 | -20.40 | 7.00 | 10.00 | AAA | AAA | 国企 | 综合 |
| 企业债 | 18宁明债01 | 8.50 | 7.39 | 110.55 | 3.00 | 7.00 | AAA | AA- | 国企 | 建筑装饰 |
| 企业债 | 18眉山停车项目NPB01 | -- | 0.00 | -- | 17.00 | 7.00 | AA | -- | 国企 | 建筑装饰 |
| 企业债 | 18东湖管廊债 | 8.00 | 5.41 | 258.55 | 12.00 | 7.00 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
三、信用债市场动态
3.1 发行人新闻与公告
- 洛娃科技：未足额收到“17洛娃科技CP001”付息兑付资金，影响付息兑付工作。
- 永泰能源：未收到“17永泰能源MTN002”付息资金，影响付息工作。
- 苍源种植：因未按期披露年度报告，被深交所通报批评，相关人员亦被处分。
- 江西华伍电力：变更募集资金用途，累计转借金额超50%，被深交所通报批评。
- 漯河城投：董事长兼总经理涉嫌违纪违法，接受组织调查，国开证券关注相关风险。
- 重庆大足城乡建设投资集团：2018年1-11月新增借款占上年末净资产的27.18%，财通证券关注其债务管理。
- 河北建设投资集团：总经理梁静涉嫌严重违纪违法，接受调查。
- 蔡甸城投：蔡甸区自来水公司划转给武汉市水务集团，由其统一管理。
- 飞乐音响：第二大股东股份被司法冻结，影响其股权结构。
- 黑龙江鹤城投：将提前兑付“12鹤城投债/PR鹤城投”，大公国际关注相关进展。
- 含山县城市建设投资：股权转让及注销子公司，东方金诚关注其对公司信用的影响。
- 九江市置地投资：控股股东变更，中证鹏元关注其对公司信用等级的影响。
- 黑龙江省建设集团：债券持有人会议通过豁免财务指标承诺，大公国际关注相关影响。
- 重庆龙湖企业拓展：实际控制人信托受益权变动，上海新世纪关注其对债务信用的影响。
3.2 信用评级调整
- 今日无信用评级调整。
四、风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
五、分析师信息
- 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：分析师，SAC执业证书编号：S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
- 于瑶：分析师，SAC执业证书编号：S1110517030005，邮箱：yuyao@tfzq.com
六、近期报告
- 《固定收益：是否灰犀牛？美国企业杠杆创新高-海外大类资产配置双周报（2018-12-6）》
- 《固定收益：风正时济，任重道远-可转债年度投资策略》
- 《固定收益：如何看待美债期限利差走向倒挂？-期限利差专题》
七、免责声明
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