20181205-天风证券-债券市场日报_9页_321kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概述
本报告为2018年12月5日的债券市场日报，涵盖债市要闻、信用债市场动态及信用评级调整等关键信息，旨在为投资者提供市场分析和参考。
债市要闻
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央行货币政策
- 央行已连续28个工作日未开展逆回购操作，表明当前银行体系流动性较为充足。
- 12月7日将进行28天期国库现金定存招标，操作量为1000亿元，这是央行首次推出1个月期的国库现金定存招标，标志着政策工具的创新。
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发改委政策动向
- 发改委发布通知，强调落实去产能和“僵尸企业”债务重组政策，推动企业债务风险化解。
- 印发《清洁能源消纳行动计划（2018-2020年）》，提出到2020年实现风电、光伏、水电和核电的高利用率目标。
- 开展首批国家农村产业融合发展示范园认定工作，以促进农村产业发展。
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多部门联合惩戒
- 多部门联合对知识产权（专利）领域严重失信主体进行惩戒，限制其在金融领域的活动，如设立金融机构、担任高管等。
信用债市场动态
发行人新闻与公告
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深圳茂业商厦
- 间接控股子公司泰州一百涉及房屋租赁合同纠纷，一审判决已出，公司拟提起上诉，尚无法评估对债项的影响。
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山东金茂纺织
- 法院已裁定受理公司及子公司重整申请，管理人已指定，重整计划的实施将对公司债务结构和经营产生影响。
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宏图高科
- 董事长辞职并选举新董事长，公司治理结构发生变动。
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宝塔石化集团
- 所持上市子公司宝塔实业股份被轮候冻结，冻结期限为36个月，可能影响公司融资能力。
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黄河旋风
- 公司注册资本减少，虽不影响债权债务有效性，但可能导致偿债能力弱化。
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厦门国贸
- 公司及控股子公司实际担保余额占公司2017年末净资产的49.33%，无逾期担保情况。
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柳州化工
- 法院裁定批准重整计划，中证鹏元将关注其对公司信用等级的影响。
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漯河城投
- 董事长兼总经理接受调查，上海新世纪将持续关注其对信用状况的影响。
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河北出版传媒集团
- 总经理、党委副书记、董事无法履职，联合资信将保持关注。
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南京国投
- 无偿划转子公司部分股权，大公国际将跟踪其对信用水平的影响。
信用评级调整
- 中诚信国际
- 维持安徽淮海实业发展集团有限公司主体评级为AA，评级展望为稳定。
- 将“18皖淮海MTN002”和“18皖淮海MTN001”的债项信用等级由AA+上调至AAA。
- 调整原因包括公司盈利能力提升、政府支持增强及债务负担减轻。
关键信息总结
- 流动性状况：央行暂停逆回购操作，显示市场流动性充足。
- 政策导向：发改委推动“僵尸企业”出清和清洁能源消纳，农村产业融合发展示范园的设立将进一步支持农村经济。
- 信用风险：多家企业涉及债务重组、担保余额较高、高管被调查等问题，提示市场潜在信用风险。
- 评级变化：安徽淮海实业发展集团有限公司信用评级上调，反映其财务状况改善。
风险提示
- 国内基本面走势：经济数据和政策变化可能影响市场情绪。
- 央行货币政策取向：货币政策调整对市场流动性有重要影响。
- 海外风险：国际金融市场波动可能对国内债券市场产生传导效应。
一级市场新券发行情况（12月4日）
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18国开12(增12) | 3.30 | 3.37 | -7 | 80 | 3.00 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18国开11(增16) | 3.52 | 3.62 | -10 | 80 | 5.00 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18国开14(增6) | 3.79 | 3.83 | -4 | 60 | 7.00 | -- | -- | 央企 | -- |
| 政策性金融债 | 18国开10(增20) | 3.74 | 3.76 | -2 | 80 | 10.00 | -- | -- | 央企 | -- |
| 超短融 | 18中国水务SCP001 | -- | 3.77 | -- | 4 | 0.74 | -- | AA+ | 央企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18江苏长江SCP001 | -- | 4.00 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18威高SCP004 | -- | 3.77 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA+ | 民企 | 医药生物 |
| 超短融 | 18皖山鹰SCP006 | -- | 4.00 | -- | 2 | 0.74 | -- | AA | 民企 | 轻工制造 |
| 超短融 | 18南通汽运SCP001 | -- | 3.78 | -- | 3 | 0.49 | -- | AA | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18宁河西SCP003 | -- | 3.59 | -- | 14 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18昆交产SCP006 | -- | 3.77 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 交通运输 |
| 超短融 | 18乌经开SCP002 | -- | 3.77 | -- | 9 | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18淮安开发SCP005 | -- | 3.59 | -- | 5 | 0.49 | -- | AA+ | 国企 | 房地产 |
| 超短融 | 18横店集团SCP002 | -- | 3.53 | -- | 8 | 0.49 | -- | AA+ | -- | 综合 |
| 超短融 | 18海亮SCP004 | -- | 3.53 | -- | 10 | 0.49 | -- | AA+ | 民企 | 商业贸易 |
| 超短融 | 18福建电力SCP001 | -- | 3.49 | -- | 3 | 0.41 | -- | AA+ | 央企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18富力地产SCP008 | -- | 3.59 | -- | 5 | 0.74 | -- | AAA | 民企 | 房地产 |
| 超短融 | 18大丰海港SCP002 | -- | 4.00 | -- | 5 | 0.74 | -- | AA | 国企 | 综合 |
| 超短融 | 18鞍钢SCP008 | -- | 3.59 | -- | 5 | 0.74 | -- | AAA | 央企 | 钢铁 |
| 超短融 | 18京能电力SCP003 | -- | 3.59 | -- | 9 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 公用事业 |
| 超短融 | 18平安租赁SCP019 | -- | 3.59 | -- | 16 | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 非银金融 |
| 超短融 | 18中化Y8 | -- | 3.91 | -- | 25 | 3.00 | -- | AAA | 央企 | 综合 |
| 超短融 | 18中化Y7 | -- | 3.82 | -- | 25 | 2.00 | -- | AAA | 央企 | 综合 |
| 超短融 | 18联投Y3 | -- | 3.91 | -- | 10 | 3.00 | -- | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18东风04 | -- | 4.06 | -- | 15 | 5.00 | -- | AAA | 央企 | 汽车 |
| 超短融 | 18东风03 | -- | 3.91 | -- | 15 | 3.00 | -- | AAA | 央企 | 汽车 |
| 超短融 | 18大众01 | -- | 4.12 | -- | 10 | 3.00 | -- | AA+ | -- | 交通运输 |
| 超短融 | 18渤租05 | -- | 3.91 | -- | 3.19 | 3.00 | -- | AAA | -- | 非银金融 |
| 企业债 | 18什加国投债 | 8.00 | 5.47 | 253 | 6 | 7.00 | AA+ | AA | 国企 | 建筑装饰 |
总结
本报告全面梳理了2018年12月5日的债券市场动态，重点包括央行货币政策、发改委政策动向、信用债市场公告及信用评级调整。从内容来看，央行流动性管理政策趋于宽松，发改委推动企业债务重组和清洁能源消纳，市场风险提示涵盖宏观经济、政策及国际因素。信用债市场中，多家企业面临债务重组、担保余额较高及高管变动等风险，而安徽淮海实业发展集团有限公司信用评级上调，显示其财务状况改善。
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