20250718-格林期货-一周简评_反内卷提振大宗商品价格_25页_4mb

报告总结：反内卷提振大宗商品价格

本报告分析了国内政策与全球经济数据对大宗商品市场的潜在影响，核心主题为“反内卷”推动经济内循环和大宗商品价格上涨。

• 国内政策驱动：国务院常务会议强调做强国内大循环，通过提振消费、优化以旧换新政策、扩大投资来释放内需潜力。预计这将提升上市公司业绩，增强国内循环内生动力。

• 全球经济展望：数据显示，美国消费强劲（如6月零售和食品销售额环比增0.6%，CPI逐步下降），欧洲和德国制造业扩张，印度服务业持续扩张。同时，日本国债收益率上行带来风险。

• 大宗商品价格趋势：反内卷政策有望提振大宗商品需求，推动文华大宗商品指数上涨，重点看好多晶硅、工业硅、碳酸锂等光伏和新能源车相关品。美联储9月可能降息，利好白银等金属。

• 中国资产与市场：中国上证指数站稳3500点，场外资金加速入场，成长类指数如中证500和1000表现突出，外资“去美国化”趋势利多中国股市。需关注风险，如美国关税和通胀超预期。

• 风险提示：主要风险包括美国对欧洲关税不确定性、中东地缘政治风险、全球通胀上行等，可能影响大类资产表现。

结论：反内卷政策强化内循环，乐观预期大宗商品和中国权益资产上涨，但需谨慎管理潜在外部风险。