20221115-大越期货-国债期货早报_8页_790kb

国债期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年11月15日的国债期货早报，由杜淑芳撰写，提供当日国债期货市场的行情回顾、基本面分析、资金面情况、基差与库存数据、盘面走势及主力持仓信息，并结合市场预期给出操作建议。

---

市场行情回顾

期货合约表现

期货合约	现价	涨跌幅	成交量	持仓量	日增仓	CTD券
T2212	100.425	-0.66%	26.62万	248823	-19881	220021.IB
TF2212	101.205	-0.46%	14.47万	158089	-6620	220002.IB
TS2212	101.030	-0.17%	11.35万	94519	-9069	220013.IB

从数据可以看出，三个主力合约均出现下跌，其中T2212跌幅最大，TS2212跌幅最小。

---

基本面分析

1. 房地产政策支持：中国人民银行和银保监会联合发布房地产支持政策，多家银行内部会议讨论加大房地产信贷投放力度，市场信心有所回升。
2. 宽信用预期：政策推动下，市场对宽信用的预期增强，导致期债大幅回调。

---

资金面情况

1. 逆回购操作：11月14日，人民银行开展50亿元7天逆回购操作，中标利率为2.0%。
2. 净投放：由于有20亿元逆回购到期，人民银行当日公开市场实现净投放30亿元。
3. 流动性变化：操作上显示央行维稳态度，但流动性略有收紧。

---

基差与库存分析

基差情况

• TS主力基差：0.0423，现券升水期货，中性。
• TF主力基差：0.2896，现券升水期货，偏多。
• T主力基差：0.3878，现券升水期货，偏多。

库存情况

• TS主力库存：18040亿，中性。
• TF主力库存：14935亿，中性。
• T主力库存：23566亿，中性。

---

盘面走势

• TS主力：在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
• TF主力：在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
• T主力：在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

整体来看，三个主力合约均处于偏空状态，技术面上呈现弱势。

---

主力持仓变化

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多增。
• T主力：净多，多减。

显示多头力量在TS和TF中增强，而在T中有所减弱。

---

市场预期与操作建议

1. 社融数据：10月社融新增明显不及预期，但市场信心因防疫政策优化而回升。
2. 政策影响：房地产支持政策继续出台，推动宽信用预期。
3. 操作建议：建议前期空单部分止盈，关注今日MLF是否降息。

---

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind资讯
• 整理单位：大越期货
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性；分析师观点可能与公司其他信息不一致，仅供参考，不构成投资建议，不承担由此产生的任何损失。

---

总结

综上所述，国债期货市场在政策支持与市场信心回升的背景下，整体呈现偏空走势。尽管逆回购操作显示央行维稳意图，但流动性略有收紧，导致期债回调。建议投资者关注MLF降息动向，并对前期空单进行部分止盈操作。