20230726-万联证券-银行行业跟踪报告_扩内需_提信心_防风险_6页_734kb

报告摘要

政策背景
中共中央政治局会议指出当前经济运行面临需求不足、企业经营困难、重点领域风险增加等挑战，强调扩大内需、提振消费、活跃资本市场，推动经济温和复苏。
资产质量稳定性
在房地产政策优化、地方债务化解及金融监管加强的背景下，预计银行资产质量有望保持稳定，零售信贷需求逐步恢复可能缓解部分银行净息差压力。
零售及中间业务增长潜力
消费政策加码推动大宗消费和服务消费回暖，消费者信心提振和风险偏好提升有望带动零售信贷及中间业务收入环比回升，特别是零售业务占比高的银行。
投资策略
- 板块估值处于低位，建议关注低估值高股息个股。
- 帮助零售信贷需求恢复后，零售业务占比高银行的净息差边际改善，叠加规模扩张，预计业绩增速将提升。
风险提示
宏观经济下行、企业偿债能力恶化可能引发资产质量恶化；宽松货币政策推动净息差收窄；监管政策趋严亦可能影响行业盈利。