20230726-德邦证券-奥特维-688516.SH-再发股权激励凸显信心_饱满订单支撑业绩高增_3页_688kb

奥特维(688516.SH)公司点评报告核心摘要

投资观点

• 评级维持：买入
• 活跃在光伏、锂电、半导体等多领域，业务多元化布局完备。
• 在手订单充足，有力支撑业绩增长。
• 股权激励事件：拟授予756万股，激励对象达1,283人，占公司员工总数41.11%。
• 财务目标明确：考核期2023-2025年净利润复合增长超68%，扣非后归母净利润目标分别为117亿、160亿、204亿。

关键数据

• 当前股价： 176.15元
• 最新PE估值： 23倍 (2023E)，2025E 归母净利润预期215亿元，PE约13倍。
• 营业收入预测（百万元）： 2023年5,742，2024年8,186，2025年10,700，增速YOY分别为62.2%、42.6%、30.7%。
• 扣非归母净利润（百万元）： 2023年1,181，2024年1,726，2025年2,151，增速YOY分别为65.7%、46.1%、24.7%。
• 截至2023年3月31日，在手订单金额： 874.5亿元，同比增786.9%。

业务发展与多领域布局

• 核心产品： 串焊机、硅片分选机及SMBB、0BB、IBC等新工艺设备；单晶炉订单同比大幅增长。
• 新业务进展： 储能设备领域中标知名客户；半导体铝线键合机验证顺利，已有批量订单。

风险提示

• 光伏技术迭代不及预期
• 新技术研发失败
• 竞争加剧风险

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