20210529-格林期货-股指期货月报_上证指数有望挑战前高_35页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告由研究员于军礼撰写，主要分析了5月份中国及全球市场的走势，并展望了6月份上证指数的走势。报告指出，人民币升值预期和海外资本流入是推动股指上涨的重要因素，同时提到了多个利多和利空因素，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

5月份市场表现

• 上证指数在长期横向筑底后实现向上突破，越过3500点。
• 沪深300指数上涨3.9%，上证50指数上涨4.8%，中证500指数上涨2.2%。
• 上证50指数表现优于其他两个指数。
• 全球主要指数整体上涨，其中美国道指、德国DAX、巴西IBOVESPA等涨幅显著，而纳斯达克和恒生指数则出现小幅下跌。

6月份展望

• 上证指数有望挑战前高。
• 操作策略上建议继续持有多头头寸，标的首选IF（沪深300股指期货）。

关键信息

利多因素

1. 工业利润增长显著

   • 1-4月规上工业企业利润同比增长106%，两年平均增长22.3%。
   • 4月工业利润同比增长57%，两年平均增长22.6%，增速加快。

2. 库存周期向上

   • 4月产成品库存同比增速为8.2%，仍处于主动补库存状态。
   • 工业企业存货同比为9%，维持高位。

3. 经济景气指数高位运行

   • 5月长江商学院景气指数为57.1%，保持高位。
   • BCI中间品价格前瞻拽数达64.9%，创历史新高。

4. 美国经济数据积极

   • 美国标普CS20城市房价指数同比大幅上涨。
   • 初次申请失业金人数下降至40万人，职位空缺数上升至812万人。
   • 非农私企时薪上升至30.17美元，创历史新高。
   • 4月ISM制造业PMI为60.7%，仍处于高位。
   • 4月美国PPI最终需求同比上涨6.1%，创10年来新高。

5. 人民币升值与资本流入

   • 离岸人民币兑美元升值至6.35美元，吸引海外资本流入。
   • 非银金融机构存款增加5268亿元，显示居民储蓄向股市转移。

利空因素

1. 美国通胀上升

   • 4月美国核心CPI为3%，高于3月的1.6%，压制市场估值。
   • 美债收益率维持在1.6%附近，影响市场情绪。

2. 印度疫情恶化

   • 印度疫情扩散风险上升，可能影响全球市场偏好。

3. 海外市场风险传导

   • 埃及、智利等海外市场波动可能对投资者情绪产生负面影响。

操作建议

• 继续持有多头头寸，尤其是IF（沪深300股指期货）。
• 关注人民币升值趋势和海外资本流入情况。
• 利用周期类行业高增长的业绩表现，维持对相关板块的看好。

风险提示

• 货币政策边际收紧的不确定性，可能对市场走势产生影响。

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