20240924-国联证券-电力设备行业专题研究_大储新兴市场需求高增_出口龙头充分受益_19页_2mb

全球电力设备大储新兴市场需求快速增长，主要驱动因素为风光发电渗透率的提升，临界点约为20%。欧美等高天然气发电比例地区，20%渗透率视为储能需求起量的关键点；而印度等低灵活性资源地区，需求起量更早。印度用电需求高增，2024年光伏新增装机达139GW，储能降本显著，政策规划支撑大储发展。欧洲高风光渗透率（27%）强化储能调节需求，经济性提升推动各国设定2030年储能目标。中东国家如沙特通过新能源转型，推动高比例配储项目。投资机会集中在阳光电源、上能电气、科华数据等具备新兴市场渠道优势的企业，风险包括原材料价格波动、贸易政策变化及竞争加剧。新兴市场快速起量，龙头受益明显。