20241120-大越期货-玻璃早报_21页_2mb

玻璃期货行情分析总结（2024-11-20）

核心观点

本周玻璃市场基本面较为复杂，主要受到产销放缓与冷修加速的双重影响。虽然产量进一步下滑，但下游需求数据疲软，使得价格在震荡中承压。

利多因素

• 玻璃生产利润持续回升，促使冷修加速推进，供给端收缩明显；
• 全国工业库存处于五年均值水平，下行空间逐渐收窄；
• 成本支撑作用仍存，高景气煤、焦产线扭亏为盈。

利空因素

• 表观消费同比下滑，浮法事件表观消费同比下降6.16%，地产终端需求疲软，深加工企业订单偏低；
• 补库告一段落，库存短时增幅显著，去库持续性待观察；
• 玻璃期价仍运行于短期均线之下，价格兑现方向不清，预计震荡为主。

主要逻辑与风险

产能冷修加速，当前价格已跌破20日线。若后续终端需求回升不及预期，可能导致库存回升。风险点包括地产政策调整迟滞、需求复苏力度不足。

注意：本报告仅为摘要内容，版权归属大越期货所有。请参考完整报告数据中心适度应用，避免传播。