20241114-大越期货-玻璃早报_21页_2mb

玻璃早报2024-11-14总结

市场整体情绪

今日早报认为，玻璃市场基本面边际改善，在供给收缩和下游订单回暖的推动下，市场情绪偏向积极，预计短期震荡偏强。但存在需求不及预期和库存回升的风险。

基本面分析

• 供给端：玻璃冷修加速，产能利用率下降至历史同期低位，浮法玻璃生产线开工率和日熔量均处于极低水平。
• 需求端：下游深加工企业订单回暖，现货价格保持稳定，尤其在高位补库带动下，厂商库存大幅下降，全国玻璃库存接近五年均值。
• 成本端：生产利润显著回升，部分能源结构下的产线生产成本压力有所缓解。

利多因素

1. 宏观政策利好密集出台，给予市场支撑；
2. 冷修导致供给收缩，叠加利润上升，玻璃厂家产能持续下降；
3. 现货价格企稳，下游逢低购入，库存快速去化。

利空因素

1. 房地产终端需求持续疲软，订单低迷；
2. 玻璃消费量环比下降明显，可能逐渐拖累整体需求恢复。

主要逻辑与风险点

热点观点集中在供需两端改善的推动力上：供给端显著收缩，需求端逐步回暖，库存持续低去化对基本面形成支撑。然而，需关注房地产走弱和需求回升不及预期的风险，以及主力净空头头寸的干扰可能影响价格运行。

价格走势展望

报告认为，短期价格将在震荡中趋于偏强运行，预计不会大幅下跌，但仍需观察需求恢复情况和政策落地效果。

总结建议

当前基本面边际改善支撑信心，但高度依赖政策与需求边际变化。建议投资者密切关注房地产数据、库存变化及市场情绪变化，灵活操作。