20240510-紫金天风-动力煤周报_去库还有一段路_37页_4mb

2024年4月下旬至5月初煤炭市场分析总结

核心观点：煤炭市场呈现供需双弱格局，短期价格或将有反弹，但幅度有限。

一、需求与供应
当前终端日耗有所回暖，但力度不足，供给端煤矿生产事故频发致产量增幅有限。进口煤炭价格倒挂明显，通关量下滑，港口库存总体偏高，尤其是南方港口库存仍在上行过程中，库存高位情况显著，对煤炭价格形成压制，预计短期内难见明显改善。

二、进口情况
东南亚市场持续向好，国际煤炭价格小幅上行。部分进口煤种全品缺口即将出现，检验迟滞企业进口利润空间。密切观察进口变化对国内市场补涨情况。

三、短期展望与价格动态
当前，市场整体对后市方向看法中性偏略利空；港口报价日趋上行，朗房屋使用率提升意图明显。进口环节询盘落地量尚可。

四、补充数据与动态
4月印度煤炭进口同比大增近3倍，但同期国内产量同比下降4.2%，大秦线运输下滑，港口库存分化明显，总体未现去库现象。5月初消费回升季节性启动，市场预期内贸煤或支撑煤炭价格反弹，但需等待更强的下游需求确认。