20250221-国泰期货-镍_矿端偏紧支撑_镍价震荡运行_不锈钢_月差矛盾积累_警惕结构矛盾_3页_581kb

镍与不锈钢市场分析总结（2025年2月21日）

核心内容概览

本报告分析了2025年2月21日镍和不锈钢市场的基本面及宏观环境，指出当前镍价受矿端偏紧支撑，维持震荡运行；不锈钢市场则面临月差矛盾积累，需警惕结构性矛盾。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力（收盘价）：当前价格为126,140元/吨，较前几日略有波动。
• 不锈钢主力（收盘价）：当前价格为13,245元/吨，价格走势相对平稳。
• 沪镍主力（成交量）：当前成交量为124,051手，较前几日有所变化。
• 不锈钢主力（成交量）：当前成交量为143,354手，成交量波动明显。

电解镍相关指标

• 1#进口镍：当前价格为124,025元/吨，较前几日有所下降。
• 俄镍升贴水：当前为50元/吨，较前几日略有波动。
• 镍豆升贴水：当前为-900元/吨，显示镍豆相对于镍价的贴水。
• 近月合约对连一合约价差：当前为-120元/吨，表明近月合约贴水。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：当前为170元/吨，显示套利机会有限。
• 8-12%高镍生铁（出厂价 江苏）：当前为970元/吨，价格有所波动。
• 镍板-高镍铁价差：当前为270元/吨，价差扩大。
• 镍板进口利润：当前为-2,482元/吨，显示进口亏损。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：当前为52美元/吨，价格小幅下降。

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边（无锡）：当前为13,125元/吨，价格有所下降。
• 304/2B卷-切边（无锡）：当前为13,625元/吨，价格相对稳定。
• 304/No.1卷（无锡）：当前为12,525元/吨，价格小幅波动。
• 304/2B-SS：当前为380元/吨，价格略有下降。
• NI/SS：当前为9.52元/吨，价差收窄。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：当前为7,500元/吨，价格波动。

硫酸镍相关指标

• 电池级硫酸镍：当前为26,730元/吨，价格略有下降。
• 硫酸镍溢价：当前为-556元/吨，溢价收窄。

宏观及行业新闻

1. 伟明环保：其子公司浙江伟明盛青能源新材料有限公司的5万吨高纯镍项目一期已试运行，预计上半年完成全部产能建设。
2. 菲律宾法案：参议院议长提出修改禁止原材料出口的法案，该法案将在五年后生效。
3. 印尼镍产量：印尼占全球镍产量的63%，当前镍市场处于供应过剩状态。
4. 印尼镍矿开采配额审查：印尼能源部长表示正在审查镍矿开采配额，以防止价格进一步下跌。
5. 上期所注册电解镍：广西华友新材料有限公司和中伟新能源科技有限公司的电解镍产品已获上期所注册。

市场趋势分析

• 镍趋势强度：0（中性），表明市场趋势不明确，震荡运行。
• 不锈钢趋势强度：0（中性），表明不锈钢市场也处于震荡状态，需关注结构性矛盾。

风险提示

• 镍价支撑：矿端偏紧可能对镍价形成支撑，但需关注全球供应变化。
• 不锈钢结构矛盾：月差矛盾积累可能引发价格波动，需警惕结构性问题。
• 政策影响：印尼和菲律宾的政策变化可能对镍市场产生深远影响。
• 套利机会：跨期套利成本较高，套利空间有限。
• 进口利润：镍板进口利润为负，显示进口成本较高。

其他说明

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