20240610-华创证券-光伏行业周报_欧洲央行启动降息_有望刺激光储需求释放_14页_1007kb

光伏行业周报（20240603-20240609）总结

欧洲央行降息对光伏行业的影响

欧洲央行在2024年6月6日首次降息25基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别降至425%、450%和375%。此举降低了光伏电站的融资成本，刺激地面和分布式电站的需求释放，预期2024年欧盟新增光伏装机量将达70-80GW，同比增长约34%。欧洲户储经济性提高，且行业去库持续，建议关注欧洲户储环节。

产业链价格动态

• 硅料：价格持续下跌，跌破现金成本，6月排产环比减少7%-9%。
• 硅片：价格稳定，但排产环比降20%。
• 电池：价格止跌，排产环比降10%。
• 组件：价格底部运行。
• 辅材：光伏玻璃和胶膜价格大幅下跌，分别环比降294%和207%。整体产业链排产疲软，需求预期不明朗。

市场行情回顾

本周电力设备和光伏设备大幅下跌，母行业指数跌逾396%，个股波动剧烈，部分公司如金利华电下跌2864%。行业PE估值分位数高达153%，表明估值偏高；投资风险较大。

投资建议

• 推荐关注逆变器环节（如德业股份、阳光电源、艾罗能源、固德威、禾迈股份、昱能科技），因库存去化需求预期改善。
• 推荐辅材环节（如福莱特、信义光能、福斯特、聚和材料、帝科股份、中信博），是由于行业集中度提升，龙头企业优势明显。

风险提示

• 低端需求不足。
• 行业竞争加剧。
• 上游原材料价格波动和政策不确定（如关税豁免到期、新双反事件）。
• 国内外终端需求不及预期，可能导致产业链库存压力。