20231224-创元期货-白银周报_降息周期_价格中枢上移_10页_712kb

本周回顾：白银市场表现强劲，主要指标大幅上涨。沪银主连上涨379元/千克，周度涨幅高达645%；上海Ag(T+D)现货白银上涨391元/千克，周度涨幅669%；COMEX白银主连上涨1165美元/盎司，周度涨幅471%；伦敦现货白银上涨1139美元/盎司，周度涨幅468%。SLV持仓周度减少15954吨，显示市场流动性变化。金银比价下降，伦敦金银比价从8130跌至7819，周度跌幅311；国内金银比价从7696跌至7429，周度跌幅267。美元指数周度下跌10113点至10286.18。其他货币方面，人民币出现升值，但整体需求与供应情况复杂，国内期货库存增加51964千克，COMEX白银库存减少18029万盎司。

后市展望：参考黄金市场观点，白银中长期看涨趋势，主要受降息周期和地缘冲突的支撑。当前白银溢价过高，价格变动仍以金融属性主导，跟随黄金走势。铂族和光伏产业需求占总需求约13%和工业需求约30%，但由于摄影行业需求衰退释放大量 supply，光伏需求尚未对银价构成显著影响，预计短期内影响有限。