20230414-新湖期货-新湖农产（白糖）周报_8页_1mb

总结：新湖农产白糖周报分析

行情回顾与总体判断

本周内外糖市场均处于高位震荡调整阶段，国际ICE原糖期货主力合约周内下跌14%，郑糖主力合约周内下跌0.19%，预计中期糖价仍有上涨动能，主要受供需偏紧支撑。国内白糖产量同比下降，销量同步增长，预计本榨季产量低于900万吨，市场供需紧张。

基本面关键分析

国际视角

国际糖市维持紧平衡，大宗商品价格上涨。美联储3月会议透露鸽派加息倾向，美元指数跌至10102，有利糖价上涨。巴西2022/23榨季产量大增51.6%，预计2023/24榨季产量3600-3860万吨，但出口受港口瓶颈影响，贸易问题未解决可能导致中期供需偏紧。印度2022/23榨季产糖量同比下降约3.4%，政府干预或抑制出口，增加国内供应。泰国食糖出口或增17%，有助于缓解国际供应压力，但仍需关注产量数据。

国内动态

国内食糖产量同比下降17万吨至872万吨，销量同比增67万吨或支撑价格。库存方面，广西第三方仓库库存下降24%，销售加快。进口方面，配额外糖价差扩大，进口利润倒挂，短期内进口量少，国内糖价被支撑。短期需关注国内产销数据变化。

结论与市场观点

综合判断，内外糖中期上涨动能持续，短期偏强震荡，建议关注区间6600-6800元/吨。长期来看，国际供需偏紧，白糖价格有望上行，适合中长期多单策略，但需警惕巴西集中出口风险。